Finansinio stabilumo analizė. Veiksniai, turintys įtakos įmonės finansiniam stabilumui

Rinkos sąlygomis, kai įmonės ekonominė veikla ir jos plėtra vykdoma savo finansavimo sąskaita, o esant nuosavų finansinių išteklių nepakankamumui - skolintų lėšų sąskaita, svarbi analitinė charakteristika yra finansinis stabilumas. įmonės.

Finansinis stabilumas yra įmonės galimybė visada finansuoti savo veiklą reikiamomis apimtimis tiek savo, tiek skolinto kapitalo sąskaita.

Finansinis stabilumas – tai tam tikra įmonės buhalterinės apskaitos būklė, kuri garantuoja nuolatinį jos mokumą.

Finansinio stabilumo analizės uždavinys – įvertinti turto ir įsipareigojimų dydį ir struktūrą. Tai būtina norint atsakyti į klausimus: kiek organizacija yra nepriklausoma finansiniu požiūriu, ar šio savarankiškumo lygis auga ar mažėja, ar jos turto ir įsipareigojimų būklė atitinka finansinės ir ūkinės veiklos tikslus.

Kartais finansinis stabilumas vadinamas ilgalaikiu mokumu ir apibrėžiamas skirtingi metodai, tačiau dažniausiai naudojami du:

1. Naudojimo efektyvumo analizė apyvartinis kapitalas ,

kur apskaičiuojami 3 rodikliai:

a) apyvartinių lėšų apyvartumo koeficientas;

b) vienos apsisukimo laikas;

c) konsolidacijos koeficientas, parodantis kiek patrinti. įmonei būtina pateikti kiekvieną produkcijos vieneto rublį.

Kuo didesnis apyvartos koeficientas ir kuo trumpesnis vienos apyvartinių lėšų apyvartos laikas, tuo įmonė efektyviau naudoja savo lėšas.

Spartėjant apyvartai, dalis apyvartinių lėšų atsilaisvina ir jas galima panaudoti kitose veiklos srityse papildomoms pajamoms gauti.

Įmonės finansinio stabilumo laipsnio nustatymas

Skiria 4 finansinio stabilumo tipus:

a) Absoliutus stabilumas finansinė būklė, kai:

3 < СОС + ККЗ.

b) Normalus stabilumas finansinė būklė, užtikrinanti įmonės mokumą:

3 = SOS + KKZ.

in) Nestabili finansinė padėtis padėtis yra susijęs su mokumo pažeidimu ir atsiranda esant sąlygai:

3 = SOS + KKZ + I°,

kur I o yra finansinę įtampą mažinantys šaltiniai (laikinai laisvos nuosavos lėšos, skolintos lėšos, banko paskolos laikinam apyvartinių lėšų papildymui ir kitos skolintos lėšos).

G) Krizinė finansinė padėtis:

3 > SOS + KKZ.

Šių rodiklių apskaičiavimas ir situacijų nustatymas pagal juos leidžia nustatyti situaciją, kurioje yra įmonė, ir nubrėžti priemones jai pakeisti.

2. Koeficientų metodas

apskaičiuojami finansiniai rodikliai, lemiantys įmonės kapitalo struktūrą:

1. Autonomijos koeficientas (finansinis nepriklausomumas)(K A) parodo įmonės nepriklausomumo nuo skolinto kapitalo laipsnį:

Į BET = SC / WB,Į BET > 0,5

arba Į BET = SC / (SC + SC)

kur SC yra nuosavas kapitalas;

VB – balanso valiuta.

Koeficientas parodo nuosavų lėšų dalį bendruose įmonės ištekliuose (finansavimo šaltiniuose).

Įprasta šio koeficiento riba (optimali vertė) įvertinta >0,5 arba 50%, tuomet nuosavų lėšų dalis turėtų sudaryti daugiau nei pusę visų įmonės turimų lėšų.

Kuo ši dalis didesnė, tuo didesnė įmonės finansinė nepriklausomybė (autonomija) ir tuo didesnė įmonės įsipareigojimų grąžinimo garantija.

2. Finansinio sverto koeficientas ( skolintų ir nuosavų lėšų santykis, finansinės rizikos koeficientas, finansinis svertas) apskaičiuojamas kaip skolintų ir nuosavų lėšų santykis:

Į zs/ss = ZK/SK 0,5 ≤ Į zs ≤ 1

DKZ – ilgalaikės paskolos ir skolos

KKZ – trumpalaikės paskolos ir paskolos

SC – nuosavas kapitalas

ZK – skolintas kapitalas. ZK=TO+KO

Rodo, kiek skolintų lėšų įmonė pritraukė vienam savo rubliui.

Normalus apribojimas К зс ≤ 1 parodo, kokia įmonės veiklos dalis finansuojama iš skolintų lėšų.

Optimali šio rodiklio reikšmė, sukurta Vakarų praktikos, yra 0,5.

Rodiklio augimas rodo įmonės priklausomybės nuo išorinių finansinių šaltinių padidėjimą, tai yra tam tikra prasme finansinio stabilumo mažėjimą ir dažnai apsunkina paskolos gavimą.

3. Finansinės priklausomybės koeficientas(skolos koeficientas, finansinės įtampos indeksas) – tai skolintų lėšų ir balanso valiutos santykis:

Į f.z. = ZK / WB K d ≤ 0,5

arba Į f.z. = ZK / (SK + ZK)

Pritraukto kapitalo koeficiento normatyvinė vertė turi būti mažesnė arba lygi 0,5.

Tarptautinis standartas (europinis) iki 50 proc. Sumažėjęs rodiklis rodo įmonės finansinio stabilumo stiprėjimą, todėl ji tampa patrauklesnė verslo partneriams.

4. Vikrumo koeficientas (K m ) apskaičiuojamas kaip nuosavo apyvartinio kapitalo ir bendros kapitalo sumos santykis:

Į m = SOS/SK Į m ≥ 0,5 .

Normalioji riba yra K m ≥ 0,5 Kuo rodiklio reikšmė arčiau viršutinės ribos, tuo daugiau galimybių įmonei atlikti finansinį manevrą.

Koeficientas parodo, kokia nuosavų lėšų dalis investuojama į mobiliausią turtą, t.y. nuosavo apyvartinio kapitalo vertė, priskirtina 1 rub. nuosavas kapitalas.

Taip pat parodoma, kokia dalis nuosavo kapitalo naudojama einamajai veiklai finansuoti, tai yra investuojama į apyvartinį kapitalą, o kokia – kapitalizuojama.

Kuo didesnė šių lėšų dalis, tuo įmonė turi daugiau galimybių manevruoti savo lėšomis.

Manevringumo koeficiento lygis priklauso nuo įmonės veiklos pobūdžio: kapitalui imliose pramonės šakose įprastas jo lygis turėtų būti žemesnis nei imliose medžiagoms (kadangi kapitalui imliose pramonės šakose nemaža dalis nuosavų lėšų yra šaltinis ilgalaikio gamybos turto padengimo). Finansiniu požiūriu, kuo didesnis judrumo koeficientas, tuo geresnė finansinė būklė.

5. Nuosavų apyvartinių lėšų santykis yra apyvartinių lėšų ir trumpalaikio turto santykis. Tai parodo, kokia trumpalaikio turto dalis yra finansuojama iš nuosavų šaltinių ir jos nereikia skolintis:

Į SOS = SOS/OA K SOS > 0,1

Jei rodiklis mažesnis nei 0,1, balanso struktūra pripažįstama nepatenkinama, o organizacija yra nemoki.

Didesnė rodiklio reikšmė (iki 0,5) rodo gerą organizacijos finansinę būklę, gebėjimą vykdyti savarankišką finansinę politiką.

6. Įrezervų ir nuosavų lėšų sąnaudų santykis(Ko), lygus nuosavo apyvartinio kapitalo vertės ir įmonės atsargų vertės bei sąnaudų santykiui.

Į apie = SOS / Z Į apie > 0,6 - 0,8.

Normalioji riba yra K o > 0,6-0,8 (gauta remiantis statistiniais ekonominės praktikos duomenų vidurkiais).

Iš šių koeficientų tik trys yra universalūs, neatsižvelgiant į veiklos pobūdį ir įmonės turto bei įsipareigojimų struktūrą:

- skolintų ir nuosavų lėšų santykis,

- nuosavų lėšų lankstumas ir

- apyvartinių lėšų saugumo su nuosavais finansavimo šaltiniais koeficientas.

Įvadas

1. Pramonės įmonių finansinio tvarumo metodiniai klausimai

1.1 Finansinio stabilumo samprata ir turinys

1.2 Įmonės finansinio stabilumo rūšys

1.3 Įmonės finansinio stabilumo vertinimo metodai

2. UAB "KATEK", jos charakteristika ir darbo analizė

2.1 bendrosios charakteristikosįmonių

2.1.1. Įmonės įkūrimo istorija

2.1.2 Įmonės organizacinė struktūra

2.1.3 Produktų charakteristikos ir jų platinimo ribos

2.2 AB KATEK techninių ir ekonominių rodiklių analizė 2006–2008 m.

2.2.1 Gamybos apimties analizė

2.2.2 Produkto kaštų analizė

2.2.3 Pelno ir pelningumo analizė

2.2.4 UAB "KATEK" turto sudėties ir struktūros analizė

2.2.5 UAB "KATEK" turto formavimo šaltinių analizė

2.2.6UAB "KATEK" mokumo analizė

2.2.7 Finansinio stabilumo analizė

3 Pagrindinės priemonės įmonės finansiniam stabilumui gerinti

3.1 Valstybinis UAB "KATEK" finansinio stabilumo užtikrinimo mechanizmas

3.2 Naujų produktų išleidimas kaip vienas iš veiksnių, didinančių įmonės finansinį stabilumą

3.2.1 Tikslinės rinkos apibrėžimas

3.2.2 Komunikacijos politika

3.2.3 Kainų, prekių ir platinimo politika

3.2.4 Numatomi naujų rūšių produktų gamybos rezultatai

3.3 Tikslinių kaštų skaičiavimo sistemos diegimas UAB "KATEK" darbe

3.4 Įmonės užsienio ekonominės veiklos valdymo organizavimas

3.5 Skolinto kapitalo panaudojimo efektyvumo įvertinimas

3.6 Naujų tipų gaminių tobulinimo projektavimo ir technologinės kryptys

3.6.1KRU Kompaktiška pagrindinė informacija

3.6.2 Dizaino ypatybės

3.6.3 Projekto aprašymas

Išvada

Literatūra

Įvadas

Svarbiausias dalykas pasaulinės finansų krizės sąlygomis, išlikimo garantija ir stabilios įmonės padėties pagrindas yra jos finansinis stabilumas. Finansinio stabilumo apibrėžimas, kurio svarbiausi požymiai yra mokumas ir išteklių plėtrai prieinamumas, yra viena svarbiausių ne tik finansinių, bet ir bendrųjų ekonominių problemų. Juk nepakankamas finansinis stabilumas gali lemti įmonių nemokumą, lėšų trūkumą einamajai ir investicinei veiklai finansuoti, o pablogėjus finansinei būklei – bankrotas, o per didelis finansinis stabilumas kliudo. įmonių plėtros, apkraunant jų išlaidas perteklinėmis atsargomis ir rezervais.kas lemia nagrinėjamo klausimo aktualumą.

Finansinio stabilumo ir mokumo vertinimas taip pat yra pagrindinis finansinės būklės analizės elementas, būtinas kontrolei, leidžiantis įvertinti įsipareigojimų pagal įmonės atsiskaitymus pažeidimo riziką.

Tyrimo objektas buvo įmonė UAB „KATEK“ – įmonė, gaminanti aukštos kokybės vidutinės ir žemos įtampos galios įrangą pilnos gamyklos parengties.

Tyrimo objektas – įmonės finansinė būklė finansinio stabilumo požiūriu, kuri rinkos sąlygomis yra raktas į išlikimą ir stabilios įmonės padėties pagrindas. Jeigu įmonė yra finansiškai stabili ir moki, tai ji turi nemažai pranašumų prieš kitas to paties profilio įmones imant paskolas, pritraukiant investicijas, renkantis tiekėjus ir kvalifikuotą personalą. Kuo didesnis įmonės stabilumas, tuo ji labiau nepriklausoma nuo netikėtų rinkos sąlygų pokyčių, taigi, tuo mažesnė rizika atsidurti ant bankroto slenksčio. Finansinio stabilumo ir mokumo vertinimas taip pat yra pagrindinis finansinės būklės analizės elementas, būtinas kontrolei, leidžiantis įvertinti įsipareigojimų pagal įmonės atsiskaitymus pažeidimo riziką.

UAB „KATEK“ ilgalaikė politika orientuota į verslo ryšių plėtrą, lanksčiai reaguojant į besikeičiančias paklausos sąlygas ir ypatybes, bendradarbiavimą kuriant pažangių tipų elektros įrangą, kombinuotą požiūrį į vidinių gamybos rezervų galimybių derinimą. ir klientų poreikius naujomis ekonominės veiklos rinkos sąlygomis.

Šios aplinkybės turėjo įtakos pasirenkant darbo temą, kurios tikslas – nustatyti nuosavų lėšų šaltinių atsargas ir parengti priemones jų valdymui gerinti.

Darbo uždavinys: atskleisti finansinio stabilumo sampratos ekonominį turinį ir esmę; tirti informaciją apie OAO „KATEK“ charakteristikas, analizuoti pagrindinius techninius ir ekonominius rodiklius; nustatyti lėšų šaltinių rezervų formavimui ir sąnaudoms prieinamumą naudojant trijų komponentų rodiklį; įvertinti įmonės finansinį stabilumą naudojant finansinės rizikos, skolos, autonomijos, finansinio stabilumo, judrumo, mobiliųjų lėšų struktūros stabilumo, aprūpinimo apyvartinėmis lėšomis nuosavais šaltiniais koeficientus, taip pat sukurti finansinio stabilumo optimizavimo modelį. įmonės.

UAB "KATEK" finansinio stabilumo būklės vertinimas atliekamas remiantis įmonės trejų metų: 2006–2008 m. finansine atskaitomybe.

Yra daug būdų, kaip įvertinti įmonės finansinį stabilumą. UAB „KATEK“, pasak autoriaus, labiausiai tinka Sheremet A.D. metodas. ir Saifulin R.S., taip pat Kovaliovo V.V. Naudojama metodika skirta užtikrinti įmonės finansinės būklės valdymą ir finansinio stabilumo vertinimą rinkos ekonomikos sąlygomis.

1 Pramonės įmonių finansinio tvarumo metodiniai klausimai

1.1 Finansinio stabilumo samprata ir turinys

Šiuolaikinė Baltarusijos Respublikos ekonomika pasižymi nepakankamu biudžeto finansavimu; infliacija; sistemos pavaldumas buhalterinė apskaita mokesčių tikslais; pirkėjų, tiekėjų, konkurentų elgesio neapibrėžtumas. Viena iš pagrindinių kliūčių stabiliam ekonomikos augimui yra lėtas transformacijų procesas organizacijų (įmonių) lygmeniu dėl jų valdymo sistemos neefektyvumo, žemos vadovų atsakomybės už priimtų sprendimų pasekmes ir savo veiklos rezultatus. veikla, taip pat patikimos informacijos apie jų ekonominę būklę, finansinį stabilumą, kuris yra svarbiausia finansinės ir ūkinės veiklos rinkos aplinkoje požymis, stoka. Siekiant pašalinti neigiamas ekonomikos raidos tendencijas, siekiant padidinti ūkio subjektų veiklos stabilumą, būtina orientuotis į organizacijos, kaip pagrindinio Baltarusijos Respublikos ekonominės sistemos struktūrinio elemento, darnaus vystymosi užtikrinimą.

Krizinės situacijos Baltarusijoje įveikimas, rinkos ekonomika ir naujos valdymo formos lemia naujų problemų sprendimą, iš kurių viena šiandien yra užtikrinti ekonominį plėtros stabilumą. Siekiant užtikrinti įmonės „išlikimą“ rinkoje, vadovaujantys darbuotojai turi įvertinti galimus ir tinkamus jos plėtros tempus iš finansinės paramos pozicijų, nustatyti turimus lėšų šaltinius ir taip prisidėti prie tvarios verslo subjektų padėties ir plėtros. . Nustatyti komercinių santykių plėtros tvarumą būtina ne tik pačioms organizacijoms, bet ir jų partneriams, kurie pagrįstai nori turėti informacijos apie savo kliento ar kliento stabilumą, finansinę gerovę ir patikimumą. Todėl į konkrečios organizacijos tvarumo tyrimus ir vertinimą pradeda dalyvauti vis daugiau sandorio šalių.

Finansinio stabilumo vertinimas leidžia išoriniams analizės subjektams (pirmiausia sutartinių santykių partneriams) nustatyti ilgalaikes organizacijos finansines galimybes, kurios priklauso nuo jos kapitalo struktūros; sąveikos su kreditoriais ir investuotojais laipsnis; sąlygos, kuriomis pritraukiami ir palaikomi išoriniai finansavimo šaltiniai. Taigi daugelis verslo lyderių, tarp jų ir viešojo ūkio sektoriaus atstovai, į verslą mieliau investuoja savo lėšas, o finansuoja jį skolintais pinigais. Tačiau jei struktūra „nuosavas kapitalas – skolinis kapitalas“ turi didelį polinkį į skolą, komercinė organizacija gali bankrutuoti, jei keli kreditoriai staiga pareikalaus grąžinti savo pinigus „nenurodytu“ laiku. Ne mažiau svarbus yra finansinio stabilumo įvertinimas trumpalaikis, kuris yra susijęs su balanso likvidumo laipsnio, trumpalaikio turto ir organizacijos mokumo nustatymu.

Organizacijos „finansinio stabilumo“ sąvoka yra daugialypė, ji yra platesnė priešingai nei „mokumas“ ir „kreditingumas“, nes apima įvairių organizacijos veiklos aspektų vertinimą. Vidaus ekonomistai „finansinio stabilumo“ sąvokos esmę aiškina skirtingai. 90-ųjų pradžioje. įmonės finansinio stabilumo atsargą charakterizavo nuosavų lėšų šaltinių atsarga, jei nuosavos lėšos viršija skolintas. Taip pat vertinta pagal nuosavų ir skolintų lėšų santykį įmonės turte, nuosavų lėšų kaupimo tempą, ilgalaikių ir trumpalaikių įsipareigojimų santykį, pakankamą materialinių apyvartinių lėšų aprūpinimą iš nuosavų šaltinių.

Finansinis stabilumas – tai tam tikra įmonės buhalterinės apskaitos būklė, kuri garantuoja nuolatinį jos mokumą. Iš tiesų, dėl bet kokio verslo sandorio finansinė būklė gali likti nepakitusi arba pagerėti ar pablogėti. Kasdienių verslo operacijų srautas yra tarsi tam tikros finansinio stabilumo būsenos „trikdytojas“, perėjimo nuo vieno stabilumo tipo prie kito priežastis. Žinant ribines lėšų šaltinių, skirtų kapitalo investicijoms į ilgalaikį turtą ar gamybos sąnaudas padengti, kaitos ribas, galima generuoti tokius verslo operacijų srautus, kurie pagerina įmonės finansinę būklę ir padidina jos tvarumą. Finansinio stabilumo tyrime išskiriama atskira sąvoka - „mokumas“, kuri nėra tapatinama su ankstesne. Kaip matote, mokumas yra neatskiriama finansinio stabilumo sudedamoji dalis. Finansinės būklės stabilumas ir stabilumas priklauso nuo įmonės gamybinės, komercinės, finansinės ir investicinės veiklos rezultatų, o stabili finansinė būklė savo ruožtu teigiamą įtakąį jo veiklą. Organizacijos finansinės būklės stabilumas lemia nuosavų ir skolintų atsargų formavimo šaltinių verčių ir pačių atsargų savikainos santykį. Rezervų ir sąnaudų aprūpinimas formavimo šaltiniais, taip pat efektyvus naudojimas finansiniai ištekliai yra esminė finansinio stabilumo savybė, o mokumas – jo išorinė apraiška. Tuo pačiu metu rezervų ir sąnaudų sudarymo laipsnis yra vienokio ar kitokio mokumo laipsnio priežastis, kurios apskaičiavimas atliekamas konkrečią dieną. Todėl mokumas gali būti finansinio stabilumo pasireiškimo forma.

Raktas į išlikimą ir stabilios įmonės padėties pagrindas yra jos tvarumas. Ji yra paveikta įvairių priežasčių- tiek vidaus, tiek išorės: pigių, paklausių produktų gamyba ir išleidimas; stiprią įmonės poziciją prekių rinkoje; aukštas lygis gamybos materialinė ir techninė įranga bei pažangių technologijų naudojimas; Ekonominių ryšių su partneriais užmezgimas; lėšų apyvartos ritmas; efektyvumas ekonominių ir finansines operacijas; mažas rizikos laipsnis vykdant gamybinę ir finansinę veiklą ir pan. Tokia priežasčių įvairovė lemia skirtingus paties tvarumo aspektus, kurie įmonės atžvilgiu gali būti bendrieji, finansiniai, kainos ir pan. priklausomai nuo jį veikiančių veiksnių – vidinių ir išorinių.Irikovas V.A., Irikovas I.V. Finansinio ir ekonominio planavimo įmonėje technologija. M.: Finansai ir statistika, 1997. 248 p.

Vidinis įmonės stabilumas – tai tokia produkcijos gamybos ir pardavimo materialinės ir kaštų struktūros ir jos dinamikos būklė, kuri užtikrina nuolat aukštą įmonės veiklos rezultatą. Vidinio stabilumo pasiekimas grindžiamas aktyvaus reagavimo į vidinių ir išorinių veiksnių pokyčius principu. Išorinį stabilumą įmonės atžvilgiu lemia ekonominės aplinkos, kurioje įmonė veikia, stabilumas; tai pasiekiama atitinkama rinkos ekonomikos valdymo sistema visoje šalyje. Taip pat išskiriame vadinamąjį paveldėtą stabilumą, kurį lemia žinoma saugos riba, apsauganti įmonę nuo nepalankių destabilizuojančių veiksnių.

Bendras įmonės stabilumas rinkos sąlygomis pirmiausia reikalauja stabilaus pajamų gavimo ir pakankamo dydžio, kad galėtų atsiskaityti valstybei, tiekėjams, kreditoriams, darbuotojams ir kt. Kartu įmonės plėtrai. , būtina, kad atlikus visus skaičiavimus ir įvykdžius visus įsipareigojimus, ji turėtų pelno, kuris leistų plėtoti gamybą, modernizuoti jos materialinę ir techninę bazę, gerinti socialinį klimatą ir pan. Kitaip tariant, bendras įmonės tvarumas reiškia , pirmiausia toks pinigų srautas, užtikrinantis nuolatinį pinigų įplaukų (pajamų) didėjimą virš jų išlaidų (išlaidų) .. Įmonės (organizacijos) reformos gairės. - Rusijos Federacijos Ūkio ministerijos 97 10 01 įsakymas Nr. 118.

Savotiškas įmonėje nuolat besiformuojančio pajamų pertekliaus prieš išlaidas veidrodis yra finansinis stabilumas. Tai atspindi tokį finansinių išteklių santykį, kuriame įmonė, laisvai laviruodama grynuosius pinigus, efektyviai juos naudodama, gali užtikrinti nenutrūkstamą produkcijos gamybos ir pardavimo procesą, jo plėtros ir atnaujinimo išlaidas. Įmonės finansinio stabilumo ribų nustatymas yra viena iš svarbiausių ekonominių problemų pereinant į rinkos ekonomiką, nes tiesioginis finansinis stabilumas gali lemti įmonės nemokumą ir lėšų trūkumą gamybai plėsti, perteklines finansines problemas. stabilumas trukdys plėtrai, apkraus įmonės kaštus per didelėmis atsargomis ir rezervais. Vadinasi, finansinis stabilumas turėtų pasižymėti tokia finansinių išteklių būkle, kuri atitinka rinkos reikalavimus ir įmonės plėtros poreikius.

Finansinis stabilumas yra pagrindinė bendro įmonės tvarumo sudedamoji dalis.

Norint įvertinti įmonės finansinį stabilumą, būtina išanalizuoti jos finansinę būklę, kuri išreiškiama finansinių išteklių formavimu, paskirstymu ir panaudojimu.

Šis „rinkinys“ iš anksto nulemia ir analizės logiką: nuoseklų, laipsnišką visų procesų, susijusių su finansinių išteklių prieinamumu, formavimu, paskirstymu ir panaudojimu, svarstymą.

Norėdami apibūdinti įmonės finansinę būklę, pirmiausia turite įvertinti sąlygas, lemiančias pinigų srautų vaizdą - jų buvimą įmonėje, jų išlaidų kryptis ir apimtis, grynųjų pinigų išlaidų saugumą nuosavais ištekliais, turimas atsargas, Kitaip tariant, ji nustato, koks mokumas priklauso nuo įmonės, kuri yra svarbiausias finansinio stabilumo komponentas (ženklas).Blutsevskaya Yu.A. „Finansiniai srautai tarp pagrindinių ūkio sektorių“. // Ekonomikos klausimai. 2003 Nr.6

Mokumas – tai įmonės gebėjimas apmokėti savo įsipareigojimus.

Jei finansinė būklė gera, įmonė yra stabiliai moki, jei bloga – periodiškai arba nuolat nemoki.

Mokumo turinys tik iš pirmo žvilgsnio priklauso nuo laisvų lėšų, reikalingų esamiems įsipareigojimams apmokėti. Kai kuriais atvejais ir nesant laisvų grynųjų pinigų, reikalingų skoliniams įsipareigojimams apmokėti, įmonės gali likti mokios – jei sugebės greitai parduoti dalį savo turto ir atsipirkti gautų pajamų dėka. Kitos įmonės tokios galimybės neturi, nes neturi turto, kurį būtų galima greitai paversti pinigais. Kadangi vienos rūšies turtas pinigais virsta greičiau, kitų – lėčiau, įmonės turtą reikia sugrupuoti pagal jo likvidumo laipsnį, t.y., jei įmanoma, paversti pinigais.

Prie likvidžiausių turto priskiriami pačios įmonės grynieji pinigai ir trumpalaikės finansinės investicijos į vertybinius popierius. Po jų seka greitai judantis turtas – indėliai ir gautinos sumos. Ilgiau reikia parduoti gatavą produkciją, žaliavų atsargas, medžiagas ir pusgaminius, kurie yra lėtai judantis turtas. Galiausiai sunkiai parduodamo turto grupę sudaro žemė, pastatai, įrenginiai, kurių pardavimas užtrunka nemažai laiko, todėl yra itin retas.

Turtas, sugrupuotas pagal likvidumo laipsnį, pateiktas pav. in 1 priedas.

Įmonės mokumui nustatyti, atsižvelgiant į jos turto likvidumą, dažniausiai naudojamas balansas. Balanso likvidumo analizė, kaip teisingai pažymėjo A. D. Sheremet ir kt., susideda iš lėšų, skirtų turtui, sugrupuotų pagal likvidumo laipsnį, palyginimo su įsipareigojimų pagal įsipareigojimus sumomis, sugrupuotomis pagal jų terminą.

Likučio įsipareigojimai pagal jų grąžinimo skubumo laipsnį gali būti skirstomi taip:

P 1 - skubiausi įsipareigojimai (sąskaitos);

P 2 - trumpalaikiai įsipareigojimai (trumpalaikės paskolos ir skolos);

P 3 - ilgalaikės paskolos ir skolos, lizingo įsipareigojimai ir kt.;

P 4 - nuolatiniai įsipareigojimai (nuosavos lėšos, išskyrus lizingo įsipareigojimus ir skolas steigėjams).

Balanso turto ir įsipareigojimų klasifikacija, jų palyginimas leidžia įvertinti balanso likvidumą.

Balanso likvidumas – tai įmonės įsipareigojimų padengimo laipsnis tokiu turtu, kurio pavertimo pinigais laikotarpis atitinka įsipareigojimų terminą.

Likutis laikomas visiškai likvidžiu, jei:

A 1 ? P 1 t.y. likvidžiausias turtas yra lygus skubiausiems įsipareigojimams arba juos dengia;

A 2 ? P 2 , t.y. greitasis turtas prilygsta trumpalaikiams įsipareigojimams arba juos dengia;

Az?Pz, t.y. lėtai judantis turtas yra lygus ilgalaikiams įsipareigojimams arba juos viršija;

A 4 ? P 4 , tai yra nuolatiniai įsipareigojimai yra lygūs sunkiai parduodamam turtui arba jį padengiančiam turtui.

Vienu metu laikantis pirmųjų trijų taisyklių būtinai pasiekiama ir ketvirtoji, nes jei pirmųjų trijų turto grupių visuma yra didesnė (arba lygi) balanso pirmųjų trijų įsipareigojimų grupių sumai (t. A 1 + A 2 + Az]? [P 1 + P 2 + Pz]), tada ketvirtoji įsipareigojimų grupė būtinai sutaps (arba bus lygi) ketvirtajai turto grupei (t. y. A 4? P 4). Paskutinė nuostata turi gilią ekonominę prasmę: kai nuolatiniai įsipareigojimai apima sunkiai parduodamą turtą, svarbi sąlyga mokumas – nuosavų įmonės apyvartinių lėšų buvimas, užtikrinantis nepertraukiamą dauginimosi procesą; nuolatinių įsipareigojimų ir sunkiai parduodamo turto lygybė atspindi apatinę mokumo ribą įmonės nuosavų lėšų sąskaita. Finansų valdymas / Red. G.B. Pomeka. M.: Finansai – vienybė, 1997. 378 p.

Vienas iš svarbiausių įmonės finansinio stabilumo komponentų yra finansinių išteklių, reikalingų gamybai plėtoti, prieinamumas. Patys finansiniai ištekliai gali būti suformuluoti pakankama suma tik esant sąlygai efektyvus darbasįmonė, kuri gamina pelną. Rinkos ekonomikoje būtent pelno augimas sukuria finansinę bazę tiek einamosios veiklos finansavimui, tiek reprodukcijai. Pelno sąskaita įmonė ne tik grąžina savo įsipareigojimus biudžetui, bankams, draudimo bendrovėms ir kitoms įmonėms bei organizacijoms, bet ir investuoja į kapitalines išlaidas. Tuo pačiu, siekiant ir išlaikyti finansinį stabilumą, svarbi ne tik absoliuti pelno vertė, bet ir jo lygis, palyginti su investuotu kapitalu ar įmonės kaštais, t.y. pelningumas (pelningumas).

Pelningumo vertė ir dinamika apibūdina įmonės verslo veiklos laipsnį ir jos finansinę gerovę.

Aukščiausia įmonės tvarumo forma yra jos gebėjimas vystytis kintančioje vidinėje ir išorinė aplinka. Tam įmonė turi turėti lanksčią finansinių išteklių struktūrą ir prireikus sugebėti pritraukti skolintas lėšas, tai yra būti kreditinga. Įmonė yra kreditinga, jeigu turi prielaidas gauti paskolą ir gali laiku grąžinti paskolą sumokant palūkanas iš pelno ir kitų finansinių išteklių. Kreditingumas yra glaudžiai susijęs su įmonės finansiniu stabilumu. Belyaev Yu.A. „Vietos valdžios finansai“, Finansai, 1997, Nr. 11. Pasižymi tuo, kaip kruopščiai (t. y. nustatyti laiką ir pilnai) įmonė skaičiuojama nuo anksčiau gautų paskolų, ar ji turi galimybių prireikus sutelkti lėšas iš įvairių šaltinių ir pan. Tačiau pagrindinis dalykas, lemiantis kreditingumą, yra esama įmonės finansinė padėtis, taip pat galimas jo pasikeitimo perspektyvas. Jei įmonės pelningumas krenta, ji tampa mažiau kreditinga, įmonės finansinės padėties pasikeitimas į blogesnę pusę dėl pelningumo sumažėjimo gali lemti daugiau sunkios pasekmės dėl lėšų trūkumo – mokumo ir likvidumo sumažėjimas. Grynųjų pinigų krizės atsiradimas šiuo atveju lemia tai, kad įmonė tampa „techniškai nemoki“, ir tai jau gali būti laikoma pirmuoju žingsniu bankroto link ir yra pretekstas kreditoriams imtis atitinkamų teisinių veiksmų.

Nors didelis pelnas ir teigiama pelningumo dinamika teigiamai veikia įmonės finansinę būklę, didina jos finansinį stabilumą, vis dėlto toks teiginys yra teisingas tik iki tam tikrų ribų. Paprastai didesnis pelningumas siejamas ir su didesne rizika: tai reiškia, kad įmonė, užuot gavusi dideles pajamas, gali patirti didelių nuostolių ir net tapti nemokia.

Kad taip nenutiktų, reikalinga gerai apgalvota verslininkų turtinių interesų draudimo apsaugos sistema. Rusijoje tokios sistemos dar nėra, nors kai kurie jos elementai sukurti ir veikia: savidraudimo forma, leidžianti kiekvienai įmonei turėti savo rezervinį fondą; įmonių turto privalomojo ir savanoriško draudimo mechanizmas ir kt. Tačiau neigiamos padidėjusios rizikos pasekmės ir veiksmingos, rinkos poreikius atitinkančios įmonių nuosavybės teisių apsaugos sistemos nebuvimas reikalauja itin atsargumo. priimant valdymo sprendimus, o ypač naudoti mažiau rizikingus finansinių išteklių investavimo variantus.

Visa tai, kas išdėstyta pirmiau, rodo, kad finansinis stabilumas yra sudėtinga sąvoka. Barsukovas A.V., Malygina G.V. Įmonių finansai, Novosibirskas, 1998. 113 p.

Įmonės finansinis stabilumas – tai tokia jos finansinių išteklių, jų paskirstymo ir panaudojimo būklė, kuri užtikrina įmonės plėtrą, pagrįstą pelno ir kapitalo augimu, išlaikant mokumą ir kreditingumą tokiomis sąlygomis. priimtinas lygis rizika.

Įmonių veikla yra tarpusavyje susijusių ekonominių procesų kompleksas, kuris priklauso nuo daugybės ir įvairių veiksnių. Jei kuris nors veiksnys iškrenta iš svarstymo grandinės, tada kitų skaičiavime naudotų veiksnių įtakos įvertinimas, taip pat išvados gali būti klaidingos. Būdami glaudžiai tarpusavyje susiję, šie veiksniai dažnai įtakoja įmonės veiklos rezultatus įvairiomis kryptimis: vieni teigiamai, kiti neigiamai. Kai kurių veiksnių neigiamas poveikis gali sumažinti ar net paneigti kitų teigiamą poveikį.

Dėl daugelio skirtingų veiksnių būtina juos sugrupuoti. Veiksnių klasifikavimas gali būti pagrįstas įvairiais požymiais:

pagal atsiradimo vietą išskiriami išoriniai ir vidiniai veiksniai;

pagal rezultato svarbą - pagrindinis ir antrinis;

struktūra - paprasta ir sudėtinga;

iki veiksmo momento – nuolatinis ir laikinas.

Pasitarnauja bet kokia veiksnių klasifikacija konkretus tikslas. Atsižvelgiant į tai, kad įmonė rinkos ekonomikoje yra ir santykių subjektas, ir objektas bei turi skirtingas galimybes daryti įtaką įvairių veiksnių dinamikai, svarbiausia juos suskirstyti į vidinius ir išorinius. Pirmieji tiesiogiai priklauso nuo pačios įmonės darbo organizavimo; antrieji yra išoriniai jos atžvilgiu, jų kaita beveik arba visai nepriklauso nuo įmonės valios. Šio skirstymo reikėtų vadovautis modeliuojant gamybinę ir ūkinę veiklą bei bandant valdyti finansinį stabilumą, atliekant visapusišką rezervų paiešką, siekiant padidinti gamybos efektyvumą.

Finansinis stabilumas glaudžiai susijęs su įmonės kapitalo formavimu ir panaudojimu, nuosavo kapitalo pakankamumo efektyviai ūkinei veiklai vertinimu.

Finansinis stabilumas- tai įmonės gebėjimas ne tik išlaikyti pakankamą verslo veiklos ir verslo efektyvumo lygį, bet ir jį didinti, kartu užtikrinant mokumą, investicinį patrauklumą priimtinos rizikos ribose.

Įmonė turi išlaikyti struktūrinį turto ir įsipareigojimų balansą, atsižvelgdama į kintančius išorinės aplinkos veiksnius ir vidinius veiksnius. Turto struktūra turi atitikti ilgalaikius ūkinės veiklos plėtros poreikius, kuriems reikalingi patikimi jo formavimo šaltiniai. Pritraukdama skolintą kapitalą, įmonė turi numatyti iš to kylančias finansines pasekmes: neišvengiamą finansinės rizikos didėjimą, skolinto kapitalo išlaikymo kaštus ir neigiamą šių veiksnių įtaką finansiniams rezultatams.

Pagrindinė įmonės finansinio stabilumo užtikrinimo sąlyga yra pardavimo apimčių augimas, nes pajamos yra einamųjų išlaidų dengimo ir normalaus pelno šaltinis. Pelno augimas savo ruožtu sudaro sąlygas plėsti ekonominę veiklą, investuoti į materialinės ir techninės bazės tobulinimą, naujų technologijų įsisavinimą ir kt.

Įmonės finansiniam stabilumui įvertinti naudojami absoliutūs ir santykiniai rodikliai.

Absoliutūs finansinio stabilumo rodikliai:

• absoliutus viso turto (įsipareigojimų, balanso) padidėjimas;
• absoliutus įmonės nuosavų lėšų (nuosavo kapitalo) padidėjimas;
• nuosavų apyvartinių lėšų prieinamumas;
• trumpalaikio materialiojo turto (rezervų) aprūpinimas tvariais formavimo šaltiniais;
• absoliutus grynųjų pajamų padidėjimas;
• absoliutus grynojo pelno padidėjimas;
• absoliutus grynojo padidėjimas pinigų srautas(skirtumas tarp bendrų pinigų įplaukų ir bendrų pinigų srautų iš pagrindinės veiklos).

Kad įmonė sklandžiai funkcionuotų, didelę reikšmę turi būtinos gamybos atsargų apimties ir sudėties formavimas. Todėl, apibūdinant įmonės finansinį stabilumą, savų finansavimo šaltinių ne tik viso trumpalaikio turto, bet ir būtent atsargų (apyvartinio kapitalo) rodikliui tenka ypatingas vaidmuo.

Naudojant materialinio apyvartinio kapitalo su tvariais finansavimo šaltiniais prieinamumo rodiklius, išskiriami keturi finansinio stabilumo tipai.

• 1. Absoliutus stabilumas- būklė, kai atsargos yra visiškai padengtos savo apyvartinėmis lėšomis, t. y. įmonė yra visiškai nepriklausoma nuo išorės kreditorių. Tokia situacija praktikoje pasitaiko retai. Be to, ne visada ekonomiškai pagrįsta, nes tai rodo konservatyvų požiūrį į gamybinės veiklos finansavimą, kad įmonės vadovybė netinkamai naudojasi finansinio sverto efektu.
• 2. Normalus stabilumas-- būsena, kai atsargos formuojamos tiek nuosavų apyvartinių lėšų, tiek trumpalaikių skolintų lėšų sąskaita.
• 3. nestabili finansinė padėtis, kai atsargoms formuoti neužtenka nuosavų apyvartinių lėšų ir trumpalaikių skolintų lėšų. Įmonės tokioje situacijoje naudoja trumpalaikes mokėtinas sąskaitas, kad finansuotų dalį atsargų. Kartais dėl to vėluojama išmokėti atlyginimą darbuotojams, vėluojama atsiskaityti su tiekėjais.
• 4. Kritinė finansinė padėtis atsiranda, kai, be nestabilios būklės, įmonė laiku negrąžina paskolų ir skolų, negali laiku įvykdyti mokėjimo įsipareigojimų.

Remiantis įmonės balansu (10.1 lentelė), 10.3 lentelėje pateikti pagrindiniai absoliutūs finansinio stabilumo rodikliai.

10.3 lentelė – Įmonės finansinio stabilumo absoliutiniai ataskaitinių metų rodikliai

sumos, milijonai rublių

Nagrinėjamame pavyzdyje įmonei trūksta nuosavų apyvartinių lėšų rezervams finansuoti: metų pradžioje 16,3 mln. rublių, pabaigoje - 12,5 mln. rublių, t. y. ji neturi absoliutaus finansinio stabilumo. Atsargoms finansuoti kartu su nuosavomis apyvartinėmis lėšomis naudojamos trumpalaikės skolintos lėšos. Tuo pačiu metu nuosavų apyvartinių lėšų, trumpalaikių skolintų lėšų kiekis viršija rezervų dydį tiek metų pradžioje, tiek pabaigoje. Tai rodo normalų finansinį stabilumą.

Bendra visų galimų gamybinių rezervų finansavimo šaltinių suma yra žymiai didesnė už rezervų vertę: metų pradžioje + 28,3 mln. rublių, metų pabaigoje + 36,6 mln.

Santykiniai finansinio stabilumo rodikliai(pasaulinėje ir vidaus praktikoje plačiai naudojami koeficientai):

• autonomijos koeficientas- nuosavo kapitalo ir viso balanso santykis. Parodo, kiek įmonės naudojamų finansinių išteklių apimtys formuojasi jos nuosavų lėšų sąskaita. Normalus minimali vertėšis koeficientas laikomas 0,5. Kuo šis koeficientas didesnis, tuo didesnė įmonės finansinė nepriklausomybė nuo išorinių finansinių išteklių šaltinių;
• ilgalaikio finansinio nepriklausomumo koeficientas - nuosavo kapitalo ir ilgalaikių įsipareigojimų sumos santykis su visu balansu. Tai apibūdina įmonės nepriklausomumą nuo trumpalaikių skolintų ekonominės veiklos finansavimo šaltinių;
• finansavimo koeficientas- nuosavo kapitalo ir skolinto kapitalo santykis. Nuosavo kapitalo perteklius, palyginti su pasiskolintu, rodo, kad įmonė turi pakankamą finansinio pajėgumo maržą;
• finansinio sverto koeficientas- skolinto kapitalo ir nuosavo kapitalo santykis. Apibūdina įmonės finansinę veiklą, siekiant pritraukti skolintas lėšas;
• judrumo faktorius- nuosavo apyvartinio kapitalo dydžio ir bendros nuosavų lėšų (nuosavo kapitalo) sumos santykis. Rodo nuosavybės dalį, kuri yra investuota į trumpalaikį turtą.

Remiantis įmonės balansu (10.1 lentelė) ir 10.3 lentelėje pateikta informacija, 10.4 lentelėje pateikti pagrindiniai finansinio stabilumo rodikliai ataskaitinių metų pradžioje ir pabaigoje.

10.4 lentelė - Pagrindiniai įmonės finansinio stabilumo rodikliai

10.4 lentelės duomenys rodo gana didelį įmonės finansinį savarankiškumą: savarankiškumo koeficientas metų pabaigoje yra 0,63, t.y. nuosavas kapitalas sudaro 63% visų įmonės finansavimo šaltinių. Gerai, kad per metus šis skaičius išaugo.

Nuosavų lėšų šaltinių vaidmens didėjimą liudija finansavimo koeficiento dinamika: jis padidėjo 0,18 punkto. Atitinkamai sumažėjo finansinio sverto koeficientas.

Įmonės nuosavo kapitalo manevringumo koeficientas metų pradžioje buvo 0,45. Tai gana didelė reikšmė, artima rekomenduojamai normaliajai 0,2–0,5 vertei. Per metus manevringumo koeficientas šiek tiek sumažėjo – 0,01 balo. Šis koeficientas priklauso nuo įmonės priklausomybės sektoriui, veiklos rūšies, turto struktūros.

Ilgalaikio finansinio nepriklausomumo rodiklis per metus nepasikeitė, o tai vertintina teigiamai. Koeficiento reikšmė gana didelė – 0,81. Organizacija numatė 10,9% padidinti metinį nuosavo kapitalo dydį ir šiek tiek sumažinti ilgalaikių įsipareigojimų sumą.

Finansinio stabilumo įvertinimas yra pagrindas rengiant priemones įmonės finansinei būklei stiprinti. Tai darant yra kelios sritys:

• 1. Akcinio kapitalo didinimo priemonės: įstatinio kapitalo didinimas; pelno iš visų rūšių veiklos padidėjimas ir kapitalizuotos grynojo pelno dalies padidėjimas.
• 2. Priemonės skolinto kapitalo valdymui gerinti: maksimalios skolinto kapitalo apimties nustatymas; racionalios skolintų lėšų struktūros formavimas; efektyvus skolinto kapitalo panaudojimas ir kt.
• 3. Turto valdymo tobulinimo priemonės: teisingas pagrindinio ir apyvartinių lėšų poreikio gamybinei veiklai organizuoti nustatymas; pagrindinio ir apyvartinio kapitalo panaudojimo efektyvumo didinimas; ilgalaikių ir trumpalaikių finansinių investicijų efektyvumo gerinimas.

Įmonės finansinio stabilumo įvertinimas yra svarbus planuojant įmonės kapitalo poreikį ir optimizuojant jos struktūrą.

Bendras įmonės kapitalo poreikis nustatomas pagal turto poreikį gamybai, investicinei finansinių sandorių veiklai. Kapitalo struktūros optimizavimas gali būti atliekamas remiantis:

• 1) daugiamačiai skaičiavimai naudojant finansinio sverto efektą. Tuo pačiu metu kapitalo struktūra parenkama atsižvelgiant į didžiausią nuosavybės grąžą (žr. 10.2 skyrių);
• 2) kapitalo sąnaudų mažinimas. Kapitalo kaina yra vidutinė kaina, kurią įmonė moka pritraukti kapitalą iš įvairių šaltinių. Pavyzdžiui, kapitalo pritraukimo iš nuosavų vidinių šaltinių kaina apskaičiuojama pagal nuosavybės grąžą; paskolų pritraukimo kaina įvertinama pagal paskolos palūkanų sumą. Norėdami nustatyti optimali struktūra kapitalas grindžiamas galimybe sumažinti vidutinę svertinę kapitalo kainą, atsižvelgiant į visus jo formavimo šaltinius;
• 3) pasirinkta turto finansavimo politika. Įvairios turto dalys yra finansuojamos iš skirtingų šaltinių. Požiūriai į turto finansavimą, priklausomai nuo įmonės vadovų ir savininkų požiūrio į finansinę riziką, turi savo skirtumų. Paprastai yra trys turto grupės:
  • ilgalaikis turtas;
  • nuolatinė trumpalaikio turto dalis- minimali trumpalaikio turto suma, reikalinga įmonei einamajai gamybinei veiklai vykdyti, kuri nepriklauso nuo sezoninių veiklos apimties svyravimų;
  • kintamoji trumpalaikio turto dalis- trumpalaikio turto dalis, kuri svyruoja dėl sezoniškumo faktoriaus.

Yra trys šių turto grupių finansavimo būdai (10.5 lentelė).

Konservatyvus požiūris į turto finansavimą daro prielaidą, kad ilgalaikis turtas daugiausia finansuojamas iš nuosavo kapitalo ir iš dalies iš ilgalaikio skolinto kapitalo (iki 10 proc.). Pastovioji apyvartinių lėšų dalis ir pusė kintamosios apyvartinių lėšų dalies turi būti visiškai finansuojamos iš nuosavo kapitalo. Kita pusė kintamosios apyvartinių lėšų dalies finansuojama trumpalaikiu skoliniu kapitalu. Toks požiūris užtikrina aukštą įmonės finansinio stabilumo koeficientą jos plėtros procese.

10.5 lentelė. Įmonės turto finansavimo metodai 1

Pavadinimai: SC – nuosavas kapitalas; S/C - ilgalaikis skolintas kapitalas; KPC – trumpalaikis skolintas kapitalas.

Nuosaikus požiūris į turto finansavimą daro prielaidą, kad ilgalaikis turtas ir pastovi apyvartinio kapitalo dalis yra finansuojami nuosavu kapitalu ir ilgalaikiu skolintu kapitalu. Tuo pačiu metu akcinio kapitalo dalis yra 75-80%. Kintamoji apyvartinių lėšų dalis – trumpalaikio skolinto kapitalo sąskaita. Šis metodas paprastai užtikrina priimtiną finansinio stabilumo lygį.

Agresyvus požiūris į turto finansavimą daro prielaidą, kad nuosavybės vaidmuo finansuojant ilgalaikį turtą ir nuolatinė trumpalaikio turto dalis sumažinamas iki 50-60%. Kintamoji apyvartinių lėšų dalis visiškai finansuojama trumpalaikiu skolintu kapitalu. Kai kuriais atvejais visas trumpalaikis turtas finansuojamas trumpalaikiu skolintu kapitalu. Toks požiūris mažina įmonės finansinį stabilumą, sukuria problemų užtikrinant mokumą, nors leidžia dirbti su minimalūs matmenys nuosavas kapitalas.

• Savitskaya G.V. Išsamios ekonominės veiklos analizės metodika: Pamoka. – 4-asis leidimas. - M.: INFRA-M, 2007. - S. 322.

Vienas iš pagrindinių įmonės finansinės ir ekonominės būklės analizės uždavinių yra jos finansinį stabilumą apibūdinančių rodiklių tyrimas. Jį lemia nuosavų ir skolintų jų formavimo šaltinių rezervų ir sąnaudų aprūpinimo laipsnis, nuosavų ir skolintų lėšų apimties santykis ir apibūdinama absoliučių ir santykinių rodiklių sistema. Tvarumas yra raktas į išlikimą ir įmonės stabilumo pagrindas, tačiau jis taip pat gali prisidėti prie finansinės būklės pablogėjimo veikiant išoriniams ir vidiniams veiksniams. Finansinis stabilumas – tai stabilaus pajamų pertekliaus, viršijančio išlaidas, atspindys, leidžia laisvai manevruoti įmonės lėšomis ir efektyviai jas naudojant prisideda prie nenutrūkstamos produkcijos gamybos ir pardavimo.

Taigi finansinis stabilumas yra tam tikros saugumo ribos, apsaugančios įmonę nuo nelaimingų atsitikimų ir staigių išorinių veiksnių pokyčių, rezultatas.

Autoriaus nuomone, įmonių darbo stabilumas siejamas su finansinių išteklių prieinamumu ir jų struktūra, priklausomybės nuo kreditorių ir investuotojų laipsniu. Jei struktūra „nuosavas kapitalas – skolintos lėšos“ yra pakrypusi į skolą, tokia įmonė gali bankrutuoti ir nustoti egzistuoti.

Iš to išplaukia, kad finansinis tvarumas yra plati sąvoka. Išsamiausią įmonės finansinį stabilumą atskleidžia tokia formuluotė: „Įmonės finansinis stabilumas – tai tokia jos finansinių išteklių būklė, jų paskirstymas ir panaudojimas, kuris leidžia priimtinos rizikos sąlygomis nenutrūkstamą veiklą, pakankamą pelningumą. ir galimybę laiku apmokėti įsipareigojimus“.

Organizacijos finansiniam stabilumui įtakos turi keli veiksniai, kuriuos galima suskirstyti:

Pagal atsiradimo vietą – į išorinę ir vidinę;

Pagal rezultato svarbą – apie pagrindinį ir antrinį;

Pagal struktūrą - į paprastą ir sudėtingą;

Veikimo metu - nuolatinis ir laikinas.

Atliekant analizę didžiausias dėmesys skiriamas nuo ūkio subjekto veiklos priklausomiems vidiniams veiksniams, kuriems jis turi galimybę daryti įtaką, koreguoti jų įtaką ir tam tikru mastu juos valdyti.

Vidiniai veiksniai apima: organizacijos priklausomybę sektoriui; gaminamos produkcijos (paslaugų) struktūra, jos dalis bendroje efektyvioje paklausoje; įmokėto įstatinio kapitalo dydis; išlaidų dydis, jų dinamika, lyginant su grynųjų pinigų pajamomis; turto ir finansinių išteklių, įskaitant atsargas ir atsargas, būklę, jų sudėtį ir struktūrą.

Į išoriniai veiksniai apima ekonominių valdymo sąlygų įtaką, visuomenėje vyraujančią techniką ir technologijas, efektyvią paklausą ir vartotojų pajamų lygį, vyriausybės mokesčių kreditų politiką, teisės aktus, kontroliuojančius organizacijos veiklą, užsienio ekonominius santykius, sistemą. Ūkio subjektas negali daryti įtakos šiems veiksniams, gali tik prisitaikyti prie jų įtakos.

Finansinio stabilumo praradimas reiškia, kad ateityje ši įmonė gali bankrutuoti su visomis iš to išplaukiančiomis pasekmėmis iki likvidavimo, jei nebus imtasi greitų ir veiksmingų priemonių finansiniam stabilumui atkurti.

Rinkos ekonomikos sąlygomis veikiančių įmonių finansinio stabilumo problema yra viena iš svarbiausių ne tik finansinių, bet ir bendrųjų ekonominių problemų. Iš tiesų, atskirų ūkio subjektų finansinio stabilumo reikšmė visai ekonomikai yra labai didelė. Efektyvus nenutrūkstamas verslo subjektų funkcionavimas, kaip atskiri elementai vientisas, agreguotas ūkio mechanizmas, užtikrina normalų, gerai veikiantį jos darbą. Individualios įmonės finansinės būklės pablogėjimas neišvengiamai sukels ūkio mechanizmo veikimo sutrikimus. Nemokumas neigiamai veikia gamybos dinamiką ir pasireiškia efektyvios gamybos išteklių paklausos sumažėjimu, pradelstų įsiskolinimų tiekėjams padidėjimu, įvairaus lygio biudžetais, nebiudžetiniais fondais, įmonių darbuotojų darbo užmokesčiu, bankai, dividendų išmokėjimas savininkams ir kt.

Konkrečios datos finansinės būklės stabilumo analizė leidžia atsakyti į klausimą, kaip teisingai įmonė valdė finansinius išteklius laikotarpiu iki šios datos. Nepakankamas finansinis stabilumas gali lemti įmonės nemokumą ir lėšų gamybos plėtrai trūkumą, o per didelis finansinis stabilumas gali stabdyti plėtrą, apkraunant įmonės išlaidas per didelėmis atsargomis ir rezervais.

Taigi finansinio stabilumo esmę lemia efektyvus finansinių išteklių formavimas, paskirstymas ir naudojimas, užtikrinantis pelno ir kapitalo augimu pagrįstą įmonės plėtrą, išlaikant mokumą ir kreditingumą priimtinos rizikos sąlygomis.

Absoliučių finansinio stabilumo rodiklių analizė

Vykdant gamybinę veiklą įmonėje nuolat formuojasi atsargų atsargos. Tam įmonė naudoja skolintas lėšas kartu su savo apyvartinėmis lėšomis. Analizuodami lėšų rezervų formavimui ir kaštų atitikimą ar neatitikimą, nustatykite absoliučius finansinio stabilumo rodiklius (5 lentelė).

5 lentelė. Absoliutūs finansinio stabilumo rodikliai

Atsargų teikimo ir sąnaudų rodikliai su jų susidarymo šaltiniais ΔЕ С, ΔЕ Т, ΔЕ Σ yra pagrindas įmonės finansinei būklei klasifikuoti pagal stabilumo laipsnį.

Nustatant finansinio stabilumo tipą, naudojamas trimatis rodiklis:

Ŝ =(S 1 (x 1); S 2 (x 2); S 3 (x 3)),

kur x 1 \u003d ΔE C; x2 = ΔE D; x 3 \u003d ΔE Σ, o funkcija S (x) nustatoma pagal sąlygas:

S(x) = 1, jei x ≥ 0; S(x) = 0, jei x< 0.

Dėl bet kokio verslo sandorio finansinė būklė gali likti nepakitusi arba pagerėti ar pablogėti. Kasdienių verslo operacijų srautas yra tarsi tam tikros finansinio stabilumo būsenos apibrėžimas, perėjimo nuo vieno stabilumo tipo prie kito priežastis. Žinodami tam tikrų lėšų šaltinių, skirtų kapitalo investicijoms į ilgalaikį turtą ar atsargas, apimties kitimo ribas, galite sudaryti tokias verslo operacijas, kurios padidina įmonės finansinį stabilumą.

Yra 4 pagrindiniai finansinio stabilumo tipai (6 lentelė).

6 lentelė. Finansinio stabilumo tipo nustatymas

1. Absoliutų įmonės finansinės būklės stabilumą lemia šios sąlygos:

S = (1; 1; 1), t. y. ΔE C ≥ 0, ΔE D ≥ 0, ΔE Σ > 0.

Šis tipas rodo, kad atsargos ir sąnaudos visiškai padengiamos nuosavomis apyvartinėmis lėšomis. Praktikoje tai atsitinka retai. Šio tipo tvarumas negali būti laikomas idealiu, nes šiuo atveju įmonė savo verslo veikloje nenaudoja išorinių finansavimo šaltinių.

2. Normalų finansinį stabilumą lemia sąlygos

S = (0; 1; 1), ty ΔЕ С< 0, ΔЕ Д ≥ 0, ΔЕ Σ ≥ 0.

Esant normaliam stabilumui, garantuojančiam mokumą, įmonė optimaliai naudoja savo ir kredito išteklius, trumpalaikį turtą ir mokėtinas sąskaitas.

3. Nestabilią finansinę būklę lemia sąlygos

S = (0; 0; 1), ty ΔЕ С< 0, ΔЕ Д < 0, ΔЕ Σ ≥ 0.

Jai būdingas mokumo pažeidimas: tokiu atveju įmonė priversta pritraukti papildomų šaltinių rezervams ir sąnaudoms padengti, mažėja gamybos pelningumas.Tačiau tobulėti dar yra kur.

4. Nustatoma krizinė (kritinė) finansinė būklė

S = (0; 0; 0), ty ΔЕ С< 0, ΔЕ Д < 0, ΔЕ Σ < 0.

Esant tokiai situacijai, yra pradelstos mokėtinos ir gautinos sumos bei nesugebėjimas jų laiku grąžinti. Grynieji pinigai, trumpalaikiai vertybiniai popieriai ir gautinos sumos net nepadengia mokėtinų sumų ir pradelstų paskolų. Tokiai situacijai pasikartojant rinkos sąlygomis, įmonei gresia bankrotas.

Santykinių finansinio stabilumo rodiklių analizė

Vienas iš pagrindinių įmonės finansinės ir ekonominės būklės požymių yra priklausomybės nuo kreditorių ir investuotojų laipsnis. Įmonės savininkai suinteresuoti kuo labiau sumažinti nuosavą kapitalą ir maksimaliai padidinti skolintą kapitalą organizacijos finansinėje struktūroje.

Įmonės finansinis stabilumas apibūdinamas nuosavų ir skolintų lėšų būkle ir analizuojamas naudojant finansinių rodiklių sistemą su nustatytomis bazinėmis vertėmis, taip pat tiriant jų kitimo dinamiką per tam tikrą laikotarpį (7 lentelė).

7 lentelė. Finansiniai rodikliai, naudojami įmonės finansiniam stabilumui įvertinti

Bazinės vertės gali būti:

Praėjusio laikotarpio rodiklių reikšmės;

Pramonės vidutinės rodiklių reikšmės;

Konkurentų rodiklių reikšmės;

Teoriškai pagrįstos arba ekspertų apklausos pagalba nustatytos santykinių rodiklių optimalios arba kritinės reikšmės.