Povrat ulaganja je razina povrata ulaganja (ROI). Što je ROI i što to znači

Povrat ulaganja je pokazatelj koji karakterizira iznos dobiti koju investitor dobiva od jedinice uloženog kapitala izravno usmjerenog na stvaranje imovine.

Svaki uspješan investitor pri analizi potencijalnih investicijskih projekata prije svega nastoji utvrditi perspektivnost takvih ulaganja. To se može učiniti izračunavanjem ROI indeksa. Ovaj omjer je također poznat kao PI (Indeks profitabilnosti).

Na temelju ovog pokazatelja također je komparativna analiza nekoliko investicijskih projekata. Uz to, investitor može odabrati najbolju opciju za ulaganje novca.

Povrat ulaganja je povrat ili profitabilnost projekta koji se razmatra. Trenutno se često koristi pri ocjenjivanju aktivnosti poduzeća i tvrtki. U tom slučaju, pomoću pokazatelja povrata ulaganja, menadžment može odlučiti o proizvodnji određene vrste proizvoda.

Radi se o univerzalnom pokazatelju koji se koristi za usporednu analizu bilo koje vrste proizvodnje i različite vrste investicijski projekti. U nekim financijskim izvorima poznat je i kao povrat na uloženi kapital.

Formula za izračun

PI indeks prinosa izračunava se pomoću sljedeće formule.

Pogledajmo pobliže konvencije koje se koriste:

NPV je neto sadašnja vrijednost ulaganja, izračunata u odabranoj nacionalnoj valuti (na primjer, u ruskim rubljama ili američkim dolarima);
I je iznos ulaganja u projekt koji se razmatra, izračunat u odabranoj valuti.

Kako bismo dobili neto sadašnju vrijednost NPV, koristimo formulu.

Korištena oznaka:

CF je novčani tok koji je pokrenut financijskim ulaganjima svakih n godina od početka investicijskog projekta;
r je diskontna stopa;
n je vrijeme postojanja projekta koji se razmatra (izračunato u cijelim godinama).

Povrat ulaganja odražava stvarni povrat uloženog novca u okviru razmatranog investicijskog projekta u relativnom iznosu.

U nekim situacijama, u pravilu, kada se razmatra veliki projekt, koji je također vremenski raspoređen, izračun ulaganja vrši se uzimajući u obzir diskontiranje po prosječnoj godišnjoj stopi povrata.

Korištene oznake:

I je iznos ulaganja u godini t;
r se uzima kao diskontna stopa;
n je razdoblje ulaganja, računano u godinama od t jednako 1 do n.

U ovom slučaju, formula za izračun povrata ulaganja pojavljuje se pred nama u sljedećem obliku.

Ovdje je DPI diskontirana profitabilnost razmatranog investicijskog projekta.

Kako ocijeniti projekte uzimajući u obzir njihovu razinu isplativosti?

Indeks povrata ulaganja pomaže investitoru da shvati koliko je svrsishodno ulagati u projekt koji se razmatra.

Ako je PI veći od 1, tada je investicijski projekt isplativ. Postoje svi razlozi za ulaganje u to unovčiti.

Ako je PI jednak 1, onda sve nije tako jasno. Investitor bi ga dalje trebao detaljnije razmotriti.

Ako je PI manji od 1, tada će investicijski projekt biti neprofitabilan, ne treba ga shvatiti ozbiljno.

Međutim, vanjska jednostavnost procjene povrata ulaganja prilično je varljiva. Glavne poteškoće povezane su s neizvjesnošću stvarne diskontne stope tijekom vremena razvoja razmatranih investicijskih projekata. Na njega utječe dosta uvjeta i varijabli koje je teško predvidjeti.

Primjerice, 2013. nitko od investitora nije mogao zamisliti da će u godini u odnosu na Ruska Federacija niz zapadnih država uvest će ekonomske sektorske sankcije. To znači da nitko od njih nije uključio takve rizike u svoje izračune. U međuvremenu, kao rezultat tih događaja, diskontna stopa se dramatično promijenila. Što bi investicijski projekt trebao biti duži, nepredvidivi čimbenici rizika postaju veći. Stoga se povrat ulaganja može pogrešno izračunati.

Istodobno, postoji nekoliko metoda koje vam omogućuju procjenu diskontne stope. Kada se posuđena financijska sredstva privuku za ulaganje u projekt, donja granica diskontne stope će se podudarati s kamatnom stopom na primljeni zajam. To je sasvim razumljivo. Doista, u takvoj situaciji investitori neće morati pribjeći provedbi investicijskih programa, jednostavno će otvoriti bankovni depozit.

Osim toga, prije realizacije određenog investicijskog projekta, investitor ima razumljivih poteškoća s točnom procjenom budućih prihoda. Osim toga, teško je točno procijeniti visinu prihoda po godinama unaprijed. Ova situacija se samo pogoršava kada investitor ulaže u raznih godina tijekom kojih se te investicije realiziraju.

S tim u vezi, vrednovanje investicijskih projekata uvijek treba provoditi prema što većem broju kriterija. Stopa povrata investicije nedvojbeno je važna, ali nikako jedina ili presudna.

Da biste utvrdili koji vam kanali oglašavanja donose najveću dobit, a koji je neprofitabilan, potrebno je stalno pratiti troškove oglašavanja. Ali nije dovoljno samo znati koliko ste potrošili na određeni kanal - važno je razumjeti isplati li se ulaganje u njega. Možda plaćate, ali prodaja s ovog kanala ne nadoknađuje čak ni iznos uložen u njega.

ROI je skraćenica, od engl- povrat na investiciju. To je koeficijent koji pokazuje povrat ulaganja u određeni projekt (uključujući oglašavanje). Obično se izražava kao postotak, rjeđe se može naći njegov izraz u obliku razlomka.

Dobar pokazatelj jeROI 20% . Ako je ovaj pokazatelj veći od 1000%, to ilustrira veliki uspjeh.

Recimo da vam dođe prijatelj koji otvori startup i traži 100.000 rubalja kao investiciju. Godinu dana kasnije vraća vam 150 000. U ovom slučaju ne samo da ste dobili novac, nego ste i malo zaradili.

trošak robe;
rezultirajući prihod;
iznos investicije.

ROI se prvenstveno koristi u onim vrstama poslovanja gdje je riječ o investicijama, ulaganju novca u nešto – na primjer, start-up poduzeća.

Ako govorimo o ulaganjima u oglašavanje, onda je ispravnije ovaj pokazatelj nazvati ROMI - povrat ulaganja u marketing, odnosno povrat ulaganja u marketing. Činjenica je da se u ovom slučaju razmatra prema jednostavnoj formuli, ne uzimajući u obzir troškove, na primjer, za logistiku i tako dalje.

Formula za izračun povrata ulaganja u oglašavanje i marketing

Svaka tvrtka za sebe mijenja formule za izračun povrata ulaganja. Ima ih mnogo, ali mi ćemo se usredotočiti na one najosnovnije.

Najjednostavnija i najčešća formula za izračun ROI-ja je sljedeća:

Dohodak se odnosi na prihod ostvaren od reklamnih aktivnosti. Odnosno kupnje onih kupaca koji su do vas došli upravo zahvaljujući oglašavanju. Moderni sustavi analitika olakšava praćenje i izračunavanje ovih podataka.

Druga verzija ove formule:

ROI= (prihod-trošak)/iznos ulaganja*100%.

Ova formula se često koristi za izračunavanje.

Uz pomoć ROI-ja možete shvatiti koliko dugo će se isplatiti ulaganje u određeni projekt. Najviše jednostavna formula Podijelite početni trošak s prosječnim godišnjim novčanim tokovima koje prima. Najprikladniji je za izračun isplativosti startupa.

ROI (po razdoblju) = (broj ulaganja do kraja razdoblja + prihod razdoblja - veličina ulaganja) / veličina ulaganja.

Ali najčešće se koristi prva formula - fleksibilna je i vrlo jednostavna. Može se koristiti za izračun povrata ulaganja:

u internetskom marketingu u cijelosti;
u zasebnom kanalu oglašavanja (na primjer, u);
u zasebni proizvod s visokom maržom;
za novu kategoriju proizvoda i još mnogo toga.

Pokušajmo primijeniti ovu formulu i izračunati ROI za različite kanale oglašavanja.

Primjeri proračuna

Analizirajmo situaciju. Imate online trgovinu i tri kanala oglašavanja: SEO, kontekstualno oglašavanje i društvene mreže.

Tijekom prvog mjeseca ste napravili analizu i vidjeli da (brojke su približne i daleko od stvarnosti :)):

Sada izračunavamo ROI za svaki pojedinačni kanal.

SEO ROI=(7000-5000)/5000*100%=40%.

ROI SMM=(5000-3000)/3000*100%=67% (zaokruži).

ROI PPC=(25000-10000)/10000*100%=150%.

Kao rezultat toga, vidimo vrlo zanimljivu sliku. Ako usporedimo promociju pretraživanja i društvene mreže, isprva se činilo da je SEO isplativiji. I odatle je došlo više kupaca, a i prihod je veći. Ali ako izračunamo ROI, tada se SMM pokazao isplativijim, ovdje smo vratili više ulaganja. Ako obratite pozornost na prosječni ček, onda sve postaje jasnije - od društvene mreže dobili smo više kvalitetnih klijenata.

Najbolje se isplatilo kontekstualno oglašavanje – ovdjeROI 150%, a s ovog kanala ima najviše kupaca. Ali obratite pozornost na prosječni ček: 25 000/100 = 250 rubalja, dok nam jedan klijent s društvenih mreža donosi 1000 rubalja.

U ovom slučaju morate razmisliti o tome kako povećati ulaganje u SMM i kako potaknuti kupce koji dolaze iz kontekstualnog oglašavanja da kupuju više. Možda trebate ponovno razmisliti o svojoj strategiji oglašavanja, oglasima ili odredišnim stranicama.

Da biste to učinili, morate kopati dublje. Ali čak i jednostavan izračun učinkovitosti svakog kanala već je pokazao koji je učinkovitiji, a koji još ne radi punim kapacitetom. Iako se svi oni isplate - i to je dobro.

Pokušajte na ovaj način provjeriti svoje kanale oglašavanja. Mnogo toga vas može iznenaditi.

Sada samo lijeni nije zainteresiran za ulaganja, odnosno takva financijska ulaganja koja su ozbiljna i dugotrajna, i naravno, isplativa.

Povrat ulaganja je razina povrata ulaganja pri kojoj troškovi nisu samo pokriveni prihodom, već daju i dobit.

Iskusni investitori prije ulaganja novca pribjegavaju izračunima moguće učinkovitosti pomoću posebnih pokazatelja i formula.

Omjer povrata ulaganja vrlo je popularan, svestran i jednostavan za izračunavanje. Ovaj relativni pokazatelj najbolje je koristiti u usporedbi: bilo s drugim poduzećima u djelatnosti, bilo s planiranom razinom, bilo u dinamici za prethodna razdoblja.

Pročitajte više o formulama i primjerima izračuna, o tumačenju rezultata - u članku.

Što je ROI

Povrat ulaganja jedan je od glavnih kriterija koji se uzima u obzir pri odlučivanju o primjerenosti ulaganja.

Glavni cilj ulaganja je ostvarivanje dobiti, stoga je važno razumjeti kada će se uložena sredstva isplatiti i kakav prihod mogu donijeti u budućnosti. Uz male pokazatelje profitabilnosti, ima smisla razmotriti druge mogućnosti ulaganja, jer će omjer rizika i dobiti biti previsok.

koncept

Povrat ulaganja sveobuhvatan je pokazatelj učinkovitosti ulaganja kojim se ocjenjuje odnos dobiti i troškova. Profitabilna ulaganja ne bi trebala samo pokriti troškove s prihodom, već i dati profit veći od toga.

Ulagači bi trebali biti sigurni da će odrediti povrat ulaganja u marketing ili bilo koje drugo područje. Ignoriranje ovog pokazatelja može dovesti do projekta s gubitkom ili duljeg razdoblja povrata.

Profitabilnost se može procijeniti relativno ili apsolutno. Apsolutni iskazuju dobit u novčanim jedinicama, a relativni je uspoređuju sa svim troškovima (novčanim, materijalnim, radom i dr.).

Profitabilnost se odnosi na relativne pokazatelje i može se izraziti kao postotak ili kao omjer povrata ulaganja. Poznavajući takve pokazatelje, možemo zaključiti o učinkovitosti ili svrsishodnosti korištenja sredstava:

Prilikom izrade izračuna potrebno je usporediti dobivene rezultate s planiranim brojkama, s pravilno planiranje trebali bi se približno podudarati.
Uzima se u obzir i povrat ulaganja za prošla razdoblja, što omogućuje izradu prognoza za budućnost ili na vrijeme identificiranje postojećih problema.
Iskusni investitori obraćaju pozornost na učinak drugih organizacija u odabranoj industriji kako bi razumjeli razinu razvoja i konkurentnosti svog poduzeća.

Nakon ocjene izgleda sa svih strana, donosi se opći zaključak o učinkovitosti korištenja uloženih sredstava.

Formule za izračun

Uključuje sljedeće komponente:

Dobit - svi prihodi koji se dobiju tijekom ulaganja.
Kupovna cijena i prodajna cijena su cijene po kojima se imovina kupuje odnosno prodaje.

Formula je primjenjiva na bilo koju vrstu djelatnosti, samo trebate znati trošak proizvodnje, prihod tvrtke i troškove marketinga i više.

Indeks povrata ulaganja može se izračunati pomoću sljedeće formule:

koji uzima u obzir sljedeće pokazatelje:
NPV - neto vrijednost ulaganja (uključuje diskontnu stopu, životni vijek projekta),
I je iznos ulaganja.

Pri izračunu povrata ulaganja, formula bilo koje vrste pokazuje stupanj povrata ulaganja.

Ovaj pokazatelj je važan za bilo koje područje - izračunajte povrat ulaganja:

u marketingu,
u proizvodnju
isplativost prodaje i ulaganja vlastitog kapitala, osoblja i drugo.

Važno je da je ROI ispravno izračunat, jer netočan izračun može dovesti do gubitka novca.

Da biste odredili povrat ulaganja, morate analizirati sve resurse. To se radi u nekoliko koraka:

Sastavljeno financijsku analizu tvrtke.
Izračunava se iznos investicije.
Izračunajte broj depozita, uzimajući u obzir inflaciju i druge moguće poteškoće.

Opća formula izgleda ovako: ROI = (Prihod od ulaganja / količina depozita) * 100%, dok često nije važan apsolutni pokazatelj, već njegova promjena u dinamici.

Što se smatra dobrim

Što je dobar povrat na uloženi kapital? Vjeruje se da je moguće ulagati u poduzeća ili ideje s profitabilnošću većom od 20%.

Osim toga, isplativost projekta može se procijeniti PI indeksom. Opća pravila takav:

PI > 1 projekt može biti obećavajući i donijeti dobar profit, vrijedi razmotriti mogućnost ulaganja.
PI = 1 Izvedivost ulaganja treba pomnije proučiti analizom drugih pokazatelja uspješnosti.

Diskontna stopa koja se uzima u obzir pri izračunu pokazatelja indeksa može se promijeniti. Što je projekt duži, ovaj pokazatelj postaje manje predvidljiv, što povećava faktor nesigurnosti i pogreške u rezultatima PI.

Konačan zaključak o povratu investicije preporuča se donijeti obraćajući pažnju na nekoliko pokazatelja: PI, NPV i IRR (interna stopa povrata). U ovom slučaju dobra izvedba Uzimaju se u obzir NPV > 0, PI > 1, IRR > kreditna stopa banke.

Ako je teško sami izračunati povrat ulaganja, obratite se stručnjacima koji će napraviti točne izračune bez grešaka. Investitor bi trebao odrediti povrat ulaganja iu fazi odabira projekta i na kraju projekta kako bi saznao jesu li predviđanja bila opravdana.

Indeks povrata ulaganja jedan je od najjednostavnijih i najočitijih pokazatelja koji može vrlo vjerojatno utvrditi isplativost ulaganja u projekt.

Izvor: "business-poisk.com"

ROI je mjera učinkovitosti ulaganja

Povrat ulaganja ili ROI mjera je za određivanje izvedbe ulaganja ili za usporedbu ulaganja s alternativom. Za izračun povrata ulaganja, neto povrat (dohodak) obično se podijeli s troškom ulaganja. Rezultat se daje i kao postotak i kao koeficijent.

Formula povrata ulaganja (ROI) navedena je u nastavku:

U gornjoj formuli, "ukupni prihod" je svaki prihod tijekom trajanja ulaganja plus prodajna cijena ulaganja.

ROI je vrlo popularan pokazatelj jer je svestran i jednostavan za izračunavanje. Vjeruje se da ako investicija ima negativan ROI ili postoje mogućnosti s višim ROI-jem, tada je takva investicija neisplativa i treba je otkazati.

Formula za izračun ROI-a i, sukladno tome, definicija pojma može se mijenjati ovisno o situaciji - sve ovisi o tome što točno uključujete u ukupni prihod i trošak.

U širem smislu, definicija pojma i izvorna formula osmišljeni su na takav način da uzmu u obzir mjeru isplativosti ulaganja, međutim, ne postoji jedinstveni "ispravan" pristup za izračun povrata ulaganja:

Na primjer, marketinški stručnjak može usporediti dva različita proizvoda dijeljenjem bruto dobiti od svakog proizvoda s odgovarajućom marketinškom potrošnjom.
Međutim, financijski analitičar može usporediti dva različita proizvoda na potpuno drugačiji način od marketinškog stručnjaka. Najvjerojatnije će financijski analitičar podijeliti neto prihod s ukupnim troškom resursa uključenih u proizvodnju i prodaju ovog proizvoda.

Ova fleksibilnost ima negativne strane budući da se ROI može lako manipulirati kako bi se zadovoljile potrebe procjenitelja koji radi izračun. Prilikom izračuna, neophodno je razumjeti koji se ulazni podaci koriste.

Izvor: "investocks.ru"

Kako izračunati ROI

Što je ROI? Ovo je korištenje sredstava, u kojem se ne provodi samo pokrivanje troškova prihodima, već i primitak dobiti.

Profitabilnost ili profitabilnost bilo kojeg poduzeća procjenjuje se relativnim ili apsolutnim pokazateljima:

Relativne karakteriziraju samu profitabilnost, a mjere se i koeficijentom ili postotkom.
Apsolutno pokazuje dobit, pa se stoga izražavaju u novčanim jedinicama.

Ovako ili onako, takvi pokazatelji uvijek su pod utjecajem inflacije, a ne iznosa dobiti, jer su izraženi omjerom kapitala i dobiti ili troškova i dobiti. Ako radite izračun, svakako usporedite izračunatu stopu povrata investicije s planiranim brojkama i pokazateljima prethodnih razdoblja ili drugih organizacija.

Tada ćete moći sami utvrditi učinkovitost korištenja svojih sredstava koja su uložena u razvoj bilo kojeg poduzeća.

Do danas postoji nekoliko tumačenja ovog koncepta. Prisutnost različitih formula moguća je, prije svega, zbog razlike u izračunu pokazatelja. Danas stručnjaci razlikuju tri glavne formule:

Omjer prihoda prije poreza i kamata u odnosu na obujam prodaje, pomnožen omjerom obujma prodaje i imovine poduzeća;
postotak pokazatelja isplativosti implementacije pomnožen s prometom imovine poduzeća;
omjer kamata i prihoda prije oporezivanja prema imovini poduzeća.

U bilo kojem od gore opisanih slučajeva, osnova za poboljšanje stope povrata ulaganja (pokazatelj financijske aktivnosti) ostaje povećanje prometa imovine, kao i povećanje razine profitabilnosti prodaje proizvoda.

Kako pravilno brojati

Dakle, kako biste odredili povrat vaše investicije, morate provesti studiju svih uloženih resursa. Analiza svih vaših ulaganja uključuje nekoliko faza:

U prvoj fazi radite financijsku analizu poduzeća.
U drugoj fazi izrađujete prognozni izračun vrijednosti investicije.
U trećoj fazi, izračun svih glavnih pokazatelja učinkovitosti depozita, uzimajući u obzir utjecaj čimbenika rizika kao što su utjecaj inflacije, poteškoće s mogućom implementacijom i tako dalje.

ROI = (prihod od ulaganja / količina depozita) * 100%

Imajte na umu da mnoge komercijalne organizacije koriste različite kriterije za određivanje ulaganja ili prihoda.

U svakom slučaju, neće se uzeti u obzir toliko apsolutni izračunati pokazatelj koliko njegova dinamika. Zato, ako ćete računati, imajte na umu da visina mora biti veća od kamate na prekoračenje, kao i prihoda od fiksnih ulaganja bez rizika prije oporezivanja.

Kako biste poboljšali povrat svojih ulaganja, morate povećati rast obrtaja imovine, kao i profitabilnost prodaje utrživih proizvoda.

Prihvatljiva diploma

Kao što smo gore spomenuli, ovaj bi pokazatelj trebao premašiti dobit od ulaganja bez rizika. Što to znači? To mogu biti, na primjer, dionice građevinske tvrtke, dok se dobit mora utvrditi prije plaćanja svih poreza, kako to zahtijeva standardna stopa. U suprotnom, većina vaše zarade dolazit će samo od ulaganja i zarađivanja kamata na vaša ulaganja.

Ako postotak prekoračenja premašuje iznos prihoda, dobit neće moći nadoknaditi sve troškove zaduživanja ulaganja.

Kao što pokazuje praksa, pokazatelj bi uvijek trebao biti puno veći, jer morate uzeti u obzir naknadu za uključene upravljačke resurse i za sve preuzete rizike. Dopušteni koeficijent poslovne imovine mora iznositi najmanje 20%.

Primjer 1

Svake godine potrošite oko 1000 dolara na oglašavanje u poznatom časopisu.Svaki put kad vam dođe novi klijent, pitate ga kako je čuo za vas. Zabilježite za sebe one slučajeve kada je glavni izvor bilo oglašavanje u časopisu.

Na kraju godine, nakon izračuna svih podataka, saznat ćete da vam je oglašavanje donijelo 5000 dolara prihoda, što znači da se povrat vašeg ulaganja u oglašavanje može izračunati na sljedeći način:

(Zarađeni/potrošeni novac) *100% = (5000/1000)*100%=500%

To znači da za svaki dolar koji potrošite na oglašavanje zaradite 5 USD dobiti.

Primjer 2

Želite uložiti svoj novac u kupnju dionica Sberbank of Russia. Vaše ulaganje ne prelazi 100 dolara. Vaše dionice rastu na 110 dolara. Kako napraviti izračun?

(Zarađeni novac / Potrošeni novac) *100 = (110/100)*100=110%

To znači da za svaki dolar koji uložite dobivate povrat od 110%, tj. + 10 centi zarade.

Primjer 3

(Zarađeni novac / Potrošeni novac) *100 = (36.000/30.000)*100=120%

To znači da za svaki dolar koji uložite ostvarujete povrat od 120%.

Sada znate kako sami napraviti takve izračune. To će vam pomoći da saznate je li vaše ulaganje bilo isplativo. Ako ne, imate priliku povećati svoju zaradu.

Izvor: "moneybrain.ru"

ROI

Ulaganja su dugoročna financijska ulaganja s ciljem ostvarivanja dobiti u budućnosti. A jedan od pokazatelja njihovog rada je i povrat uloženog.

Kako izračunati

ROI pokazuje koliko su učinkoviti. U pravilu, formula koja se koristi za izračun povrata ulaganja je:

ROI = (povrat ulaganja - trošak ulaganja) * 100% / Trošak ulaganja

Kako bi se utvrdilo opravdava li ih povrat ulaganja, potrebno je poznavati troškove proizvodnje, prihode poduzeća i ulaganja uložena u marketing (tj. oglašavanje i promociju). Vrijednost koja će se dobiti u izračunu mora biti veća od nule, tada se projekt može smatrati učinkovitim.

ROI nam pomaže odgovoriti na pitanje koliku će razinu prihoda donijeti naš projekt. Ujedno se ova razina prikazuje po investicijskoj jedinici. Indeks ROI ima brojne prednosti:

uzima u obzir činjenicu da su stvarni novčani tokovi raspoređeni tijekom vremena;
ne uzima u obzir zasebni učinak ulaganja, već njihov iznos koji je primljen tijekom cijelog projekta;
omogućuje ispravnu i adekvatnu procjenu projekata s različitim mjerilima (na primjer, različite količine proizvodnje).

Omjer povrata ulaganja pokazuje nam koju razinu profitabilnosti dobivamo od ulaganja. Omjer povrata ulaganja izračunava se pomoću formule:

Metoda povrata ulaganja temelji se na činjenici da je profitabilnost, tj. učinkovitosti, trošak izvornog projekta trebao bi biti niži od uloženih (a time i posuđenih) sredstava. Zbroju svih troškova po jedinici proizvodnje morate dodati iznos kamate na kredit.

Dakle, ovo je jedina metoda koja uzima u obzir činjenicu da će određeni postotak morati biti plaćen na investicije primljene za provedbu projekta.

Metoda povrata ulaganja prikladna je za tvrtke s širok raspon proizvoda, a za svaki proizvod potrebno je obračunati pojedinačne varijabilne troškove. Pogodan je i za tradicionalne proizvode s dobro utvrđenom cijenom i za nove proizvode.

izračun

Postoji nekoliko metoda za izračunavanje ROI-ja:

obračun dobiti (koliko je redovit i stabilan primitak dobiti);
izračun rentabilnosti (procjena povećanja cijene kapitala).

Za određivanje profitnog centra koristi se pokazatelj povrata ulaganja, koji se utvrđuje dijeljenjem neto dobiti s iznosom ulaganja. U nekim slučajevima, ROI se određuje dijeljenjem neto dobiti s dioničkim kapitalom tvrtke.

Stopa povrata ulaganja izračunava se preko diskontne stope (faktora za pretvaranje budućih prihoda u sadašnju vrijednost). Ta bi brojka u idealnom slučaju trebala premašiti profitabilnost nerizičnih ulaganja, koja se izračunava prije oporezivanja.

Pri procjeni povrata ulaganja treba imati na umu da su financijska ulaganja glavna pokretačka snaga poslovanja. Oni moraju osigurati kontinuitet poduzeća, proizvodnju proizvoda i pružanje usluga, kao i razvoj poduzeća u budućnosti.

Izvor: "kak-bog.ru"

Formula ROI

Povrat ulaganja jedan je od najvažnijih pokazatelja koji određuje i pokazuje učinkovitost ulaganja u određenu gospodarsku organizaciju. Povrat ulaganja izračunava se kao omjer ukupne neto dobiti organizacije i ulaganja (ulaganja) za jednu godinu.

Međutim, ne pridržavaju se sve tvrtke ove formule. Mogući su slučajevi u kojima se ROI izračunava na malo drugačije načine.

To je, prije svega, zbog činjenice da se određivanje iznosa neto dobiti i iznosa ulaganja u svakoj organizaciji izračunava drugačije i može imati različite kvantitativne vrijednosti.

Do ove zabune dolazi zbog razlike u definiciji pojmova kao što su dohodak i ulaganje. Stoga je potrebno poznavati različite definicije ovih ekonomskih pojmova. Međutim, za analizu unutar poduzeća to nije toliko značajno, budući da nije presudan kvantitativni pokazatelj povrata ulaganja, već dinamika njegove promjene.

Pokazatelji koji određuju razinu

Prihvatljivom razinom povrata ulaganja smatra se:

kada stopa povrata ulaganja premašuje povrat ulaganja uz minimalnu razinu rizika
kada ROI premaši kamatu prekoračenja. Inače prihodi ne pokrivaju troškove posudbe uloženih sredstava ili ulaganja.

U stvarnoj praksi, povrat investicije trebao bi biti puno veći, budući da su mogući i drugi neplanirani troškovi u vidu naknada, neplaniranih troškova i sl.

Osnovne formule za izračun

Postoji nekoliko tumačenja takvog koncepta kao što je povrat ulaganja, pa u tom pogledu mogu postojati neke razlike u izračunu ovog pokazatelja.

Izdvajamo tri glavne formule za izračun razine povrata ulaganja:

Formula ROI - omjer prihoda prije poreza i kamata prema imovini organizacije
Formula ROI - omjer prihoda prije poreza i kamata i količine prodaje, pomnožen omjerom količine prodaje i imovine poduzeća
formula za povrat ulaganja je povrat od prodaje u postotku, pomnožen s prometom imovine poduzeća.

Na temelju gore opisanih formula, osnova za poboljšanje takvog pokazatelja financijske uspješnosti kao što je povrat ulaganja je povećanje razine profitabilnosti prodaje proizvoda i povećanje prometa imovine.

Omjer povrata ulaganja je financijski pokazatelj koji karakterizira isplativost ulaganja koje je primila određena tvrtka. Drugim riječima, pokazatelj koji pokazuje povrat ulaganja.

ROI = (prihod + prodajna cijena - nabavna cijena) / nabavna cijena * 100 posto, gdje:

Prihod - sav prihod primljen tijekom vremena vlasništva imovine
Prodajna cijena - cijena po kojoj je imovina prodana
Nabavna cijena - cijena po kojoj je imovina kupljena

Izvor: "investicii-v.ru"

ROI omjer. Izračun i analiza pokazatelja

Omjer povrata ulaganja - ROI (return on investment) omogućuje izračun učinkovitosti ulaganja tvrtke. Za svaki posao glavni cilj je stjecanje ekonomske koristi, jačanje vlastite pozicije na tržištu i razvoj. Ako ne ulažete u razvoj, održavanje, širenje, tada tvrtka može biti nekonkurentna, što će dovesti do pada dobiti.

Investicije su glavni resurs za postizanje poslovnih ciljeva. Ali svaka odluka o ulaganju mora biti podvrgnuta kvalitativnoj analizi kako bi bila uspješna i dovela do predvidljivog rezultata. Pitanje evaluacije alternativnih prijedloga od posebne je važnosti u kontekstu ograničenih financijskih sredstava.

A prije nego što ulože novac, investitori utvrđuju isplativost svojih ulaganja, određuju očekivanu učinkovitost, povrat ulaganja (ROI). ROI je omjer povrata ulaganja, mjera povrata ulaganja.

Odražava profitabilnost projekta kao postotak ako je vrijednost veća od 100% ili neprofitabilan ako je vrijednost manja od 100%. Postoji nekoliko formula za izračun ROI-a. Za ocjenu investicijske aktivnosti poduzeća u cjelini u praksi se najčešće koristi sljedeća formula:

ROI = (prihod - trošak) / iznos ulaganja * 100%

Za izračun pokazatelja potrebni su sljedeći podaci:

trošak - troškovi nabave sirovina i materijala, dopreme, proizvodnje, marketinga i reklamiranja itd.
prihod je konačna dobit od prodaje proizvoda ili usluge.
Iznos ulaganja je iznos uloženog novca.

Omjer dobiti i iznosa ulaganja pokazuje koliko je puta prvi veći od drugog. Ako je dobivena vrijednost manja od 100, tada se investicija neće isplatiti.

Gornja formula je prilično univerzalna i fleksibilna, pa se može koristiti u ocjenjivanju pojedinačnih proizvoda, linija poslovanja, poslovnih jedinica.

Provođenjem komparativne analize učinkovitosti ulaganja moguće je razumno promijeniti politiku razvoja pojedinog područja djelatnosti, proizvoda. Postoji prilika za više optimalno korištenje financijski izvori. Dakle, kada se uspoređuje nekoliko proizvoda u smislu profitabilnosti, vodeći na popisu u smislu dobiti u apsolutnom iznosu ne daju uvijek visok povrat ulaganja.

Primjer izračuna

Uzmimo, koristeći uvjetni primjer, usporedbu povrata ulaganja u razvoj tri vrste proizvoda:

Izračuni:

Proizvod 1 = ((1350 - 1012) * 9) / 2804 = 108,5%
Proizvod 2 = ((1450 - 1015) * 11) / 4600 = 104%
Proizvod 3 = ((980 - 755) * 8) / 1581 = 113,9%

Rezultati izračuna pokazuju da Proizvod 2 ima najveću vrijednost u smislu granične isplativosti iu apsolutnom iznosu donosi veću dobit, ali je povrat ulaganja u njega najmanji.

No proizvod 3 s najnižom marginalnom dobiti pokazao se najbolje rezultate u smislu učinkovitosti ulaganja.

Menadžeri mogu prilagoditi politiku promocije proizvoda: povećati količine za proizvod 3, optimizirati troškove kako bi se povećala granična profitabilnost.

U isto vrijeme, važno je uspostaviti ravnotežu kako aktivnost i povećana ulaganja u Proizvod 3 ne bi doveli do smanjenja ROI-ja. Da biste to učinili, važno ga je kontinuirano izračunavati i pratiti dinamiku, donoseći pravovremene upravljačke odluke.

Ocjena profitabilnosti za razdoblje

Ako prethodnoj formuli dodamo razdoblje, to će nam omogućiti da procijenimo profitabilnost za razdoblje držanja imovine i koliko se iznos uloženih sredstava povećao do kraja razdoblja:

ROI = (Ukupna investicija na kraju razdoblja + Dobit razdoblja - Iznos ulaganja u razdoblju) / Iznos ulaganja u razdoblju * 100%

Pri izračunavanju omjera povrata ulaganja u određeni projekt ili objekt, formula glasi: ROI = (Dobit + (Prodajna cijena - Cijena nabave)) / Cijena nabave * 100%

Dobit je prihod koji se ostvaruje za cijelo vrijeme držanja imovine (kapitala);
Nabavna cijena je cijena po kojoj je kupljena imovina (kapital);
Prodajna cijena je cijena po kojoj će se imovina (kapital) prodati na kraju razdoblja držanja.

ROMI za ocjenjivanje reklamnih tvrtki

U industriji oglašavanja, ROI se koristi za procjenu pojedinačnih reklamnih kampanja. U ovom slučaju koristi se pojednostavljeni izračun koji ne uzima u obzir troškove nabave, logistike, plaća i sl. Procjena uključuje samo troškove reklamne kampanje.

S obzirom na to, pokazatelj je ispravnije nazvati ROMI (povrat ulaganja u marketing), jer ocjenjuje učinkovitost marketinških ulaganja. Formula za izračun izgleda ovako:

granična profitabilnost ili marža;
proračun reklamne kampanje
prihod od reklamne kampanje.

Ako je vrijednost pokazatelja veća od 100%, to znači da su se ulaganja u oglašavanje u potpunosti isplatila i ostvarila profit.
Ako je vrijednost 100%, zaradili ste duplo više nego što ste uložili u reklamnu kampanju.
Negativno značenje govori suprotno - ulaganja u oglašavanje nisu bila učinkovita.

Izračunajmo vrijednost ROMI koristeći primjer ako znamo graničnu profitabilnost (%): granična profitabilnost 25%, troškovi oglašavanja 190 tisuća rubalja, prihod 970 tisuća rubalja.

Rezultat: Bruto dobit \u003d 970 * 0,25 \u003d 242,5 tisuća rubalja.
ROMI = (242,5 - 190) / 190 * 100% = 27,6%

U gornjem primjeru, reklamna kampanja se u potpunosti isplatila i ostvarila 27,6% povrata ulaganja. Indikator ROMI ima greške, jer ne uzima u obzir sve troškove poslovanja tijekom reklamne kampanje. Ali u ovom slučaju važna je dinamika promjena - to je objektivan pokazatelj.

Takvu analizu preporučuje se provoditi najmanje jednom mjesečno. Praćenjem povrata ulaganja dobivamo priliku kompetentnije ih raspodijeliti kako bismo povećali povrat ulaganja. Razlika između dva pokazatelja ROI i ROMI je u tome što je ROI najveći opći koncept i pokazuje učinkovitost svake investicije.

ROI je zapravo financijski pokazatelj, no marketingaši su usvojili ovaj omjer i počeli ga koristiti pri ocjenjivanju pojedinih marketinških kampanja, zbog čega se pojavio jedan konkretniji slučaj - pokazatelj ROMI - povrat na marketinška ulaganja.

Analiza

Rezultati izračuna ROI-a sami po sebi nemaju puno smisla ako ne izvučete određene zaključke i ne poduzmete odgovarajuće radnje.

ROI analiza koristi se za poboljšanje učinkovitosti ulaganja, razumijevanje valjanosti ulaganja, usklađenost s ciljevima tvrtke. Ulaganja bi objektivno trebala pridonijeti povećanju dobiti.

Analiza pokazatelja ROI-a omogućuje nam da izvučemo nekoliko zaključaka:

U uvjetima ograničenih resursa omogućuje najoptimalnije korištenje financijskih sredstava.
U ovom slučaju mogu postojati dvije tvrdnje problema racionalnog korištenja investicija:
1. ako je naveden obujam ulaganja za provedbu projekta, tada treba nastojati postići najveći mogući učinak od njihove uporabe;
2. ako se daje rezultat, koji se mora dobiti ulaganjem kapitala, potrebno je tražiti načine kako minimizirati potrošnju investicijskih sredstava.
ROI je relativni pokazatelj i u usporednoj analizi više investicijskih objekata pomaže identificirati investicijski objekt koji će donijeti najveći povrat ulaganja. Istodobno, u apsolutnom smislu, pokazatelji dobiti drugih projekata mogu biti veći.
Nakon rangiranja projekata postaje jasnije koji od njih zahtijevaju daljnji razvoj i promicanje, a koje treba obustaviti.

Govoreći o strukturi ROI-a, postoje četiri kategorije potencijalne dobiti koju tvrtka može ostvariti kao rezultat projekta:

smanjenje intenziteta rada (troškovi rada);
smanjenje kapitalnih troškova (smanjenje troškova materijala, dopisnice, troškovi ispisa, troškovi energije itd.);
povećanje produktivnosti rada (obično se postiže implementacijom rješenja koja dovode do smanjenja prisilnog prekida rada sustava ili povećanja učinkovitosti obavljanja određenih zadataka);
poslovna dobit (u pravilu je to povećanje realne dobiti poduzeća, što se može postići povećanjem razine prodaje, povećanjem dobiti po kupcu i sl.).

Često se postavlja pitanje – zašto koristiti četiri različite kategorije za izračun povrata. Odgovor je jednostavan: svaka od kategorija služi za pokazivanje važan aspekt relativni pokazatelji prihoda/rashoda. Zajedno omogućuju prilično točnu procjenu uspjeha projekta u cjelini.

Prednosti i nedostaci ROI

Ozbiljan nedostatak ROI-ja je taj što ne uzima u obzir vrijeme nastanka profita. Svaki put kad se novac uloži u projekt, on se “konzervira” dok ne počne donositi profit.

Novac prikupljen u jednom projektu ne može se uložiti u drugi. Stoga bi ulagači trebali uzeti u obzir prednosti ranijeg novčanog toka od ulaganja kako bi imali sredstva za druga ulaganja.

Postoje i drugi nedostaci ove metode:

metoda se temelji na računovodstvenoj dobiti, koja može ovisiti o različitim računovodstvenim metodama;
ROI je relativna mjera i stoga ne uzima u obzir iznos ulaganja;
ne uzima se u obzir trajanje projekta;
vremenska vrijednost novca se zanemaruje.

Međutim, ROI također ima svoje prednosti:

izračuni su jednostavni i mogu se napraviti prilično brzo.
koristi se dobro poznati koncept mjerenja profitabilnosti u postotku.
računovodstvena dobit može se lako izračunati iz financijskih izvještaja.
pokriva cijelo vrijeme trajanja projekta.
menadžeri i investitori navikli su razmišljati u terminima profita i stoga im je ova metoda razumljivija.

Za potpunu ocjenu učinkovitosti investicijskih ulaganja sa stajališta vlasnika, investitora, banke ili državnih tijela, potrebno je razmotriti različite komponente projekta.

Kod generiranja samo jednog skupa pokazatelja uspješnosti može postojati rizik od neadekvatnog predstavljanja projekta sa stajališta drugih dionika.

ROI je uključen u sustav procjene ulaganja, a kako bi se dobili objektivniji rezultati, mora se razmatrati zajedno s takvim pokazateljima kao što su neto sadašnja vrijednost, razdoblje povrata i interna stopa povrata.

Izvor: "fd.ru"

Univerzalna formula za određivanje učinkovitosti ulaganja

Prije svega, recimo da se isplativost (rentabilnost, isplativost itd., svejedno) projekta može izraziti s dvije vrste pokazatelja:

Prva vrsta su apsolutni pokazatelji koji izravno ukazuju na iznos dobiti i stoga se izračunavaju u novčanim jedinicama.
Druga vrsta su relativni pokazatelji koji se koriste za izračun profitabilnosti projekta, izračunati kao postotak ili dio jedinica.

A budući da je članak posvećen, prije svega, izračunavanju isplativosti projekata, više ćemo pozornosti posvetiti relativnim pokazateljima. Općenito, ako govorimo o profitabilnosti, možemo reći da ne postoji jedinstveno tumačenje ovog koncepta. I, prije svega, to je zbog različitih metoda njegovog izračuna.

Dakle, najpopularnije formule za izračun profitabilnosti su:

Omjer prihoda od ulaganja prije plaćanja poreza i postotka obujma prodaje, koji se mora pomnožiti s kvocijentom, dobivenim dijeljenjem obujma prodaje s imovinom poduzeća (projekta) u čije dionice ulažete.
Omjer iznosa prihoda tvrtke i vaših kamata (prije oporezivanja) i veličine imovine tvrtke.
Stopa povrata od prodaje proizvoda tvrtke (mjerena kao postotak), pomnožena omjerom obrta imovine tvrtke.

teško? Nimalo, u obliku formule ovi izrazi izgledaju puno jednostavnije, a dalje ćete se uvjeriti sami.

Da, mala napomena: imajte na umu da se na ovaj ili onaj način izračunati povrat investicije mora usporediti s planiranim brojkama, pokazateljima profitabilnosti prethodnih godina i sličnim projektima drugih tvrtki.

Samo komparativna analiza pomoći će vam da odaberete najučinkovitiji i najispravniji investicijski projekt koji može značajno povećati sredstva uložena u njega.

Dakle, ako odlučite provjeriti koliko su vaša ulaganja učinkovita, koliko profita donosi uloženi kapital i odgovaraju li realnosti očekivanjima, provedite temeljitu analizu u kojoj istraživači identificiraju sljedeće faze:

Sastavlja se financijska analiza tvrtke u čije ćete dionice ulagati. Ili, ako je riječ o ulaganjima u valutu ili drugu imovinu (zlato, nafta i sl.), potrebno je sagledati i analizirati dinamiku njihove vrijednosti, utvrditi trenutke najvećih uspona i padova te izvesti zaključak o tome koji događaji moglo dovesti do ovoga.
Izgradite prognozu daljnjeg razvoja poduzeća (vrijednost investicijske imovine), barem za kratko razdoblje. Poželjno je, naravno, izračunati predviđeni iznos ulaganja za cijelo razdoblje, ali, nažalost, to nije uvijek moguće, a vrlo je problematično.
Provedite još jedan izračun, ovaj put je potrebno izračunati sve pokazatelje koji određuju učinkovitost ulaganja, posebno uzimajući u obzir utjecaj faktora nepovoljnih za investitora koji stvaraju visok stupanj rizika, kao što je inflacija , moguća zasićenost tržišta proizvodima tvrtke i, kao rezultat toga, stagnacija njegove prodaje itd.

Prilikom izračuna možete koristiti gotovu formulu koju su izveli stručnjaci, a izgleda ovako:

ROI = (prihod od ulaganja / količina depozita) * 100%

I zapamtite da različite organizacije, osobito velike, imaju vlastite kriterije izvedbe koje investicijski projekti moraju zadovoljiti.

Štoviše, velika većina investitora pri izračunu ne koristi točkaste indikatore (za jednu određenu točku u vremenu), već njihovu dinamiku, koja daje cjelovitu sliku onoga što se događa.

I još jedna napomena: pri izračunu imajte na umu da bi rezultirajuća razina povrata ulaganja trebala biti veća od kamate na prekoračenje i znatno veća od prihoda od nerizičnih ulaganja (bez odbijanja poreznih olakšica).

Ovo nisu prazne riječi, jer ako je iznos prekoračenja veći od onoga što dobijete na kraju razdoblja ulaganja, onda igra jednostavno nije vrijedna svijeće i najviše što možete postići je ostati pri svome, izbjegavajući gubitak sredstava.

Praksa pokazuje da bi pokazatelj operativne imovine trebao biti najmanje 20-25%.

ROIC omjer karakterizira povrat ulaganja

Spomenimo i tako važan koeficijent za potencijalne investitore kao što je ROIC (Return on Invested Capital), koji karakterizira povrat ulaganja. Također opisuje odnos između neto operativnog prihoda poduzeća i iznosa kapitala koji je u njega uložen.

ROIC = ((neto prihod + kamata * (1 - porezna stopa) / (dugoročni krediti + kapital) * 100%
ROIC = (EBIT * (1 - porezna stopa) / (dugoročni krediti + kapital)) * 100%. Gdje je EBIT - Earnings Before Interest and Taxes (Zarada prije kamata i poreza).

Nekoliko praktičnih primjera

I na kraju, kako bismo konsolidirali teoretski materijal i pojednostavili njegovu percepciju, predstavljamo nekoliko praktični primjeri izračun povrata investicije.

Primjer 1: Recimo da ste u poslu s papirnatim materijalom i oglašavate svoje proizvode u lokalnim novinama. Ukupno, za jednu godinu oglašavanja, potrošite 500 USD.

Svaki put kad vam dođe novi klijent, zanima vas kako je saznao za vašu tvrtku, a ako iz novina, onda skupljate iznos njegovih kupnji na posebnom računu.

Nakon godinu dana vidite da su svi klijenti koji su vam došli zahvaljujući oglasu donijeli ukupno 2000 dolara prihoda. Izračunajte učinkovitost ulaganja (u ovom slučaju oglašavanja):

(Zarađeni iznos / Potrošeni iznos) * 100% = (2000 / 500) * 100% = 400%.

Možemo zaključiti da ste za svaki dolar potrošen na oglašavanje dobili 4 USD prihoda.

Primjer 2: Uložit ćete u dionice Applea i kupiti vrijednosne papire u vrijednosti od 100 USD. Nakon određenog vremenskog razdoblja njihova vrijednost raste na 120 dolara. Formula kako izračunati profitabilnost:

(Zarađeni iznos / Potrošeni iznos) * 100% = (120 / 100) * 100% = 120%.

Dakle, za svaki uloženi dolar dolazi neto dobit od 20 centi.

Kao što vidite, formule za izračun tako važnog pokazatelja kao što je profitabilnost općenito su jednostavne. Mnogo je teže predvidjeti njegovu veličinu u budućnosti, ali to je već druga priča. U međuvremenu slobodno procijenite koji vam se projekt pokazao najisplativijim.

Glavna svrha svake investicije je da učinkovito postavljanje za profit. A jedan od važnih pokazatelja koji odražava koliko je investicija učinkovita je omjer profitabilnosti.

Dakle, povrat na investiciju je financijski pokazatelj koji omogućuje investitoru da odredi je li investicija isplativa ili neprofitabilna. Također možete koristiti sljedeće tumačenje koncepta: pokazuje koji troškovi u obliku ulaganja moraju nastati da bi se postigla željena razina profitabilnosti / dobiti.

Prihvaćena kratica: omjer povrata ulaganja - ROI. Formula ispod na fotografiji odražava detaljnije i jasnije:

Gdje:

PE - neto dobit;
I je iznos ulaganja

U financijskoj praksi koristi se i koncept povrata na investicijski kapital. Zapravo ovaj koncept je analogan ROI-u i može se jednostavno reći da je to drugo ime. Pokazatelj koji se razmatra izračunava se pri određivanju učinkovitosti i isplativosti bilo kojeg investicijskog projekta (vidi).

Njegov izračun omogućuje rješavanje problema kao što su:

odobriti ili odbiti projekt, na temelju izračunatih podataka o razini učinkovitosti;
omogućuje usporedbu dva ili više projekata i odabir najisplativijeg;
koliko investitor može dobiti profita po jedinici uloženog kapitala.

S obzirom na gore navedeno, isplativost investicijskog projekta je pokazatelj koji odražava omjer prihoda / dobiti prema ukupnom iznosu početnog ulaganja investitora u postocima.

U financijskoj praksi analiza isplativosti investicijskog kapitala i projekata može se podijeliti u dvije glavne skupine.

Postoje grupe na temelju sljedećeg:

metode s izračunima na temelju diskontiranja;
metode temeljene na računovodstvenom vrednovanju ulaganja.

metode popusta

Prva skupina uključuje sljedeće metode:

Razmotrimo svaku metodu detaljnije.

Što pokazuje indeks profitabilnosti? Odgovor je jednostavan: odražava pokriva li prihod od projekta troškove koje investitor ima na njemu. Ako je kao rezultat izračuna pokazatelj veći ili jednak 1, projekt je prikladan za odobrenje, u suprotnom se odbija. Izračunato prema donjoj formuli.

Gdje je: NPV - neto sadašnja vrijednost (diskontirani iznos novčanih tokova za analizirano razdoblje); I uloženo.

Savjet! Prilikom odabira projekta iz niza alternativnih, potrebno je koristiti PI izračun. Najprikladniji je za određivanje učinkovitosti projekta u početnoj fazi.

Interna stopa povrata ulaganja je stopa pri kojoj je diskontirani neto prihod jednak nuli.

Vizualno, formula izgleda ovako:

Gdje je r trošak kapitala investicijskog projekta

Što predstavlja ovaj pokazatelj? Odgovor: odražava što je više moguće dopuštena razina troškovi/rashodi za projekt, pri čemu ostaje svrhovitost ulaganja kapitala.

Na ovaj način:

projekt je prihvaćen u vrijednosti većoj ili jednakoj kapitalu;
projekt se odbija ako je pokazatelj manji od cijene kapitala.

Obje opisane metode temelje se na procjeni koja uzima u obzir vremenske promjene.

Jednostavne metode analize

U drugu navedenu skupinu spada sljedeća metoda za izračun povrata ulaganja - izračun računovodstvene stope povrata (ARR). Što pokazuje? Odgovor: kolika je prosječna godišnja dobit koja se može dobiti kao rezultat provedbe projekta.

Ova metoda povrata ulaganja koristi se uglavnom u analizi kratkoročnih ulaganja. s čime je to povezano? Prvo: ne uzima u obzir privremenu promjenu, a drugo: prihod se tretira kao neto dobit. Metoda se smatra lakom za izračunavanje. Statističke metode povrata ulaganja također karakterizira jednostavnost izračuna bez korištenja diskontiranja.

Zbog toga se izračun ARR indikatora koristi u analizi pomoću statističkih metoda i može se prikazati u pojednostavljenoj formuli:

Gdje:

SP - prosječna dobit za godinu;
SI - prosječni iznos ulaganja.

Savjet! Preporučljivo je koristiti izračun ARR indikatora samo kada analizirate kratkoročne projekte koristeći podatke o bilanci.

Za učinkovitije ulaganje kapitala i točnije određivanje moguće dobiti koja će se ostvariti u budućnosti, potrebno je koristiti ne samo statističke metode, već i bez greške primijeniti popust. Što će dati? Odgovor: više precizna definicija koja će biti najisplativija investicija za vlasnika kapitala.

Standardi pokazatelja

Uz izračunate pokazatelje, postoji koncept njihovih standardnih vrijednosti. Zapravo, oni su baza na temelju koje se donosi zaključak na temelju rezultata izračuna. Naime: odgovaraju li izračunati koeficijenti i indeksi standardima.

Na primjer, navedimo glavne pokazatelje učinkovitosti (profitabilnosti) ulaganja u kontekstu industrija i vrsta: strana ulaganja i profitabilnost industrije - najmanje 0,16; poljoprivreda - ne manje od 0,12; trgovina - 0,25; konstrukcija - najmanje 0,22 smatraju se normom.

Ako uzmemo u obzir standarde za statističke metode koje ne uzimaju u obzir privremenu prirodu novčanih tokova, ne primjenjuju diskontiranje i koriste računovodstvene podatke za analizu, tada:

normativni pokazatelj profitabilnosti za trgovačka poduzeća dopušten je od 0 do 0,07;
standard za industrijska poduzeća od 0 do 0,16.

Koeficijent profitabilnosti za bilo koju industriju, bez iznimke, je nezadovoljavajući ako je njegova vrijednost manja od 0.

Većina investitora prije ulaganja u investicijski projekt utvrđuje isplativost svojih ulaganja, utvrđuje očekivanu učinkovitost projekta, očekivani povrat ulaganja. Ako investitor ima na izbor nekoliko investicijskih projekata, s ograničenim investicijskim sredstvima, odabire najbolji pomoću usporednog pokazatelja povrata ulaganja.

Profitabilan projekt znači isplativ, isplativ. Pokazatelj profitabilnosti odražava razinu profitabilnosti projekta. Široko se koristi u praksi procjene profitabilnosti. ekonomska aktivnost poduzeća, procjena proizvodnje pojedinih proizvoda ili pojedinačne proizvodnje, usporedba isplativosti raznih vrsta proizvoda, poduzeća i investicijskih projekata. Pokazatelj profitabilnosti je univerzalan i primjenjiv za usporedbu učinkovitosti proizvodnih ili investicijskih projekata različitih razmjera. U numeričkom smislu, ovaj pokazatelj izgleda kao omjer neto dobiti i iznosa kapitala s kojim je ta dobit primljena. Stoga se ponekad naziva povratom na uloženi kapital.

Izračun povrata ulaganja

U procjeni relativnog povrata ulaganja koristi se indeks profitabilnosti koji se označava s PI i izračunava se kao:

PI = NPV / I

NPV () - neto sadašnja vrijednost ulaganja u rubljima;
I - iznos ulaganja u projekt u rubljima;
PI (Indeks profitabilnosti) - koeficijent povrata ulaganja.

Neto sadašnja vrijednost definirana je kao:

CF (Cash Flow) - novčani tok pokrenut ulaganjima u svakoj od n godina investicijskog projekta;
r je diskontna stopa;
n je životni vijek investicijskog projekta u godinama.

Povrat ulaganja pokazuje povrat ulaganja u investicijski projekt u relativnom iznosu.

Ponekad su ulaganja u projekt, posebno u veliki projekt, vremenski raspoređena, tada se u izračunu ulaganja uzimaju u obzir uz diskontiranje po prosječnoj godišnjoj stopi povrata, a I se definira kao:

I - iznos ulaganja u t-toj godini;
r je diskontna stopa;
n je investicijsko razdoblje ulaganja u godinama, od t =1 do n.

Formula za izračun povrata ulaganja ima sljedeći oblik:

DPI - diskontirana isplativost investicijskog projekta.

PI indeks povrata ulaganja, pokazuje izvedivost investicijskog projekta:

PI > 1 - što znači da je investicijski projekt isplativ i da se može uzeti u obzir;
PI \u003d 1 - projekt se mora analizirati prema drugim pokazateljima za ocjenu učinkovitosti investicijskih ulaganja kako bi se razumjelo treba li ga prihvatiti na razmatranje ili odbiti;
PI< 1 - проект убыточен и снимается с рассмотрения.

Složenost takve procjene, unatoč vanjskoj jednostavnosti, leži u neizvjesnosti stvarne diskontne stope tijekom cijelog životnog vijeka investicijskog projekta. Na diskontnu stopu utječu mnogi čimbenici, a oni su slabo predvidljivi. Primjerice, uvođenjem sankcija Rusiji promijenila se diskontna stopa, no taj je događaj bilo teško predvidljivo. Ako je životni vijek investicijskog projekta značajan, tada se faktor nesigurnosti povećava, a procjena PI investicijskog projekta može biti pogrešna.

Postoji mnogo načina za procjenu diskontne stope. Kod ulaganja u projekt kreditnim sredstvima donja granica eskontne stope bit će kamatna stopa na kredit, a razumljivo je i zašto. Ako je diskontna stopa viša od stope kreditnog sredstva, investitor će jednostavno staviti novac na depozit u banci i neće "patiti" investicijski projekt.

Ako investicijski projekt financira investitor iz vlastitih sredstava, tada stopa povrata na investiciju mora biti veća ili jednaka stopi povrata na kapital investitora. Sukladno tome, diskontna stopa investicijskog projekta mora biti manja od stope poreza na prihod od obrtnog kapitala.

Isti problem javlja se kada se procjenjuju budući prihodi od projekta. Teško je predvidjeti iznos prihoda od realizacije projekta po godinama njegovog postojanja, pogotovo ako je investitor ulagao u različitim godinama postojanja projekta.

Stoga se evaluacija projekta uvijek provodi prema skupu pokazatelja: PI, NPV i IRR. U tom slučaju NPV mora biti veći od 0, PI veći od 1, a IRR - interna stopa povrata izračunava se iz jednadžbe. IRR je diskontna stopa po kojoj je ulaganje u projekt jednako prihodu ostvarenom od njega za cijelo razdoblje ulaganja. U slučaju ulaganja iz kreditnih izvora, IRR mora premašiti kreditnu stopu banke, a općenito interna stopa povrata mora premašiti ponderiranu prosječnu cijenu svih investicijskih izvora projekta.

Formula ROI izračunava se kako u fazi odabira projekta, posebno kada se uspoređuje nekoliko investicijskih projekata, tako i tijekom provedbe projekta i na njegovom završetku. Za svakog investitora važno je znati jesu li očekivanja od ulaganja bila opravdana iu kojoj su mjeri opravdana.

Od svih procijenjenih pokazatelja investicijskih ulaganja, povrat na investiciju je najjednostavniji i najočitiji. Posebno je jasna recipročna vrijednost ovog pokazatelja koji se naziva PP (Pay-Back Period) – investicije, a mjeri se godinama. Ovaj se pokazatelj također može izračunati uzimajući u obzir diskontiranje primljenih prihoda i ulaganja. Pokazatelj pokazuje za koje se vremensko razdoblje investitoru vraća uloženo u projekt. Specifičnost ruskog gospodarstva je takva da "prolaze" investicijski projekti s rokom povrata do 3 godine. A ako govorimo o kreditnim sredstvima, onda banke smatraju da je rok povrata od 5 godina maksimalno dopušten. Većina investicijskih projekata u razvijenim zemljama ima rok povrata od 7 godina ili više.