Rahoitusjärjestelmän vakauden analyysi. Yrityksen taloudelliseen vakauteen vaikuttavat tekijät

Markkinaolosuhteissa, kun yrityksen taloudellinen toiminta ja sen kehittäminen tapahtuu oman rahoituksen kustannuksella ja omien varojen riittämättömyyden tapauksessa - lainattujen varojen kustannuksella, tärkeä analyyttinen ominaisuus on taloudellinen vakaus. yrityksestä.

Taloudellinen vakaus on yrityksen kykyä rahoittaa toimintansa aina vaadituissa määrin joko oman ja lainapääoman kustannuksella.

Taloudellinen vakaus on yrityksen tilien tietty tila, joka takaa sen jatkuvan vakavaraisuuden.

Rahoitusjärjestelmän vakausanalyysin tehtävänä on arvioida varojen ja velkojen kokoa ja rakennetta. Tämä on välttämätöntä, jotta voidaan vastata kysymyksiin: kuinka itsenäinen organisaatio on taloudellisesti, kasvaako vai laskeeko tämän riippumattomuuden taso ja täyttääkö sen varojen ja velkojen tila sen taloudellisen ja taloudellisen toiminnan tavoitteita.

Joskus taloudellista vakautta kutsutaan pitkän aikavälin vakavaraisuudeksi ja se määritellään erilaisia ​​menetelmiä, mutta kaksi yleisimmin käytettyä ovat:

1. Käytön tehokkuuden analyysi käyttöpääoma ,

jossa lasketaan 3 indikaattoria:

a) käyttöpääoman vaihtuvuussuhde;

b) yhden kierroksen aika;

c) konsolidointikerroin, joka osoittaa kuinka paljon hieroa. yrityksen on tarjottava jokainen rupla tuotantoyksikköä kohti.

Mitä korkeampi vaihtuvuusaste ja mitä lyhyempi käyttöpääoman kiertoaika on, sitä tehokkaammin yritys käyttää varojaan.

Liikevaihdon kiihtyessä osa käyttöpääomasta vapautuu ja niitä voidaan käyttää muilla toimialoilla lisätulojen hankkimiseen.

Yrityksen taloudellisen vakauden asteen määrittäminen

Jakaa 4 tyyppistä rahoitusvakautta:

a) Absoluuttinen vakaus taloudellinen tilanne, kun:

3 < СОС + ККЗ.

b) Normaali vakaus taloudellinen tilanne, joka takaa yrityksen maksukyvyn:

3 = SOS + KKZ.

sisään) Epävakaa talous asema liittyy vakavaraisuuden rikkomiseen ja tapahtuu seuraavissa olosuhteissa:

3 = SOS + KKZ + I°,

missä I o ovat taloudellisia jännitteitä lieventäviä lähteitä (tilapäisesti vapaat omat varat, lainarahat, pankkilainat käyttöpääoman tilapäiseen täydennykseen ja muut lainavarat).

G) Taloudellinen kriisitilanne:

3 > SOS + KKZ.

Näiden tunnuslukujen laskeminen ja tilanteiden määrittäminen niiden perusteella mahdollistavat yrityksen tilanteen tunnistamisen ja toimenpiteiden hahmottamisen sen muuttamiseksi.

2. Kerroinmenetelmä

lasketaan taloudelliset tunnusluvut, jotka määrittävät yrityksen pääomarakenteen:

1. Autonomiakerroin (taloudellinen riippumattomuus)(KA) osoittaa yrityksen riippumattomuuden lainapääomasta:

Vastaanottaja JA = SC / WB,Vastaanottaja JA > 0,5

tai Vastaanottaja JA = SC / (SC + SC)

jossa SC on oma pääoma;

VB - saldon valuutta.

Kerroin osoittaa omien varojen osuuden yrityksen kokonaisresursseista (rahoituslähteistä).

Tämän kertoimen normaalirajaksi (optimiarvoksi) arvioidaan >0,5 tai 50 %, jolloin omien varojen osuuden tulee olla yli puolet kaikista yrityksen käytettävissä olevista varoista.

Mitä suurempi tämä osuus on, sitä suurempi on yrityksen taloudellinen riippumattomuus (autonomia) ja sitä suurempi on takuu siitä, että yritys maksaa velvoitteensa.

2. Rahoitusomavaraisuusaste ( lainattujen ja omien varojen suhde, rahoitusriskisuhde, rahoitusvelka) lasketaan lainattujen ja omien varojen suhteena:

Vastaanottaja zs/ss = ZK/SK 0,5 ≤ Vastaanottaja zs ≤ 1

DKZ - pitkäaikaiset lainat ja lainat

KKZ - lyhytaikaiset lainat ja lainat

SC - oma pääoma

ZK - lainattu pääoma. ZK=TO+KO

Näyttää, kuinka paljon lainaa yritys on saanut omaa ruplaa kohden.

Normaali rajoitus К зс ≤ 1 osoittaa, mikä osa yrityksen toiminnasta rahoitetaan lainavaroilla.

Tämän länsimaisen käytännön kehittämän indikaattorin optimaalinen arvo on 0,5.

Indikaattorin kasvu osoittaa yrityksen riippuvuuden lisääntymistä ulkoisista rahoituslähteistä eli tietyssä mielessä taloudellisen vakauden heikkenemisestä ja vaikeuttaa usein lainan saamista.

3. Taloudellinen huoltosuhde(velkasuhde, taloudellinen jännitysindeksi) on lainattujen varojen suhde taseen valuuttaan:

Vastaanottaja f.z. = ZK / WB K d ≤ 0,5

tai Vastaanottaja f.z. = ZK / (SK + ZK)

Pääomakertoimen normatiivisen arvon tulee olla pienempi tai yhtä suuri kuin 0,5.

Kansainvälinen standardi (eurooppalainen) jopa 50 %. Suhteen lasku kertoo yrityksen taloudellisen vakauden vahvistumisesta, mikä tekee siitä houkuttelevamman liikekumppaneille.

4. Agilitykerroin (K m ) lasketaan oman käyttöpääoman suhteena pääoman kokonaismäärään:

Vastaanottaja m = SOS/SK Vastaanottaja m ≥ 0,5 .

Normaaliraja on K m ≥ 0,5 Mitä lähempänä indikaattorin arvo on ylärajaa, sitä enemmän yrityksellä on mahdollisuuksia taloudelliseen liikkumavaraan.

Kerroin osoittaa, mikä osa omista varoista on sijoitettu eniten liikkuvaan omaisuuteen, ts. oman käyttöpääoman arvo, joka vastaa 1 ruplaa. omaa pääomaa.

Se osoittaa myös, mikä osa omasta pääomasta käytetään juoksevan toiminnan rahoittamiseen eli sijoitetaan käyttöpääomaan ja mikä osa on aktivoitu.

Mitä suurempi näiden varojen osuus on, sitä enemmän yrityksellä on mahdollisuuksia ohjailla varojaan.

Ohjattavuuskertoimen taso riippuu yrityksen toiminnan luonteesta: pääomavaltaisilla toimialoilla sen normaalin tason tulisi olla alhaisempi kuin materiaalivaltaisilla (koska pääomavaltaisilla toimialoilla merkittävä osa omista varoista on lähteenä kiinteän tuotantoomaisuuden kattavuudesta). Taloudellisesta näkökulmasta katsottuna mitä korkeampi ketteryysaste, sitä parempi taloudellinen tilanne.

5. Oman käyttöpääoman suhde on käyttöpääoman suhde vaihtuviin varoihin. Se osoittaa, mikä osa vaihto-omaisuudesta rahoitetaan omista lähteistään eikä sitä tarvitse lainata:

Vastaanottaja SOS = SOS/OA K SOS > 0,1

Jos tunnusluku on alle 0,1, taserakenne todetaan epätyydyttäväksi ja organisaatio on maksukyvytön.

Indikaattorin korkeampi arvo (jopa 0,5) osoittaa organisaation hyvää taloudellista tilaa, sen kykyä harjoittaa itsenäistä talouspolitiikkaa.

6. Vastaanottajavarannon ja omien varojen kustannusten suhde(Ko), joka vastaa oman käyttöpääoman arvon suhdetta yrityksen varastojen arvoon ja kuluihin.

Vastaanottaja noin = SOS / Z Vastaanottaja noin > 0,6 - 0,8.

Normaaliraja on K o > 0,6-0,8 (saatu talouskäytäntötietojen tilastollisten keskiarvojen perusteella).

Näistä kertoimista vain kolmella on yleinen sovellus riippumatta toiminnan luonteesta ja yrityksen varojen ja velkojen rakenteesta:

- lainattujen ja omien varojen suhde,

- omien varojen joustavuus ja

- käyttöpääoman varmuuden kerroin omilla rahoituslähteillä.

Johdanto

1. Teollisuusyritysten taloudellisen kestävyyden metodologiset kysymykset

1.1 Rahoitusjärjestelmän vakauden käsite ja sisältö

1.2 Yrityksen taloudellisen vakauden tyypit

1.3 Yrityksen taloudellisen vakauden arviointimenetelmät

2. JSC "KATEK", sen ominaisuudet ja työn analyysi

2.1 Yleiset luonteenpiirteet yrityksille

2.1.1. Yrityksen perustamisen historia

2.1.2 Yrityksen organisaatiorakenne

2.1.3 Tuotteiden ominaisuudet ja jakelun rajat

2.2 OJSC KATEKin teknisten ja taloudellisten tunnuslukujen analyysi vuosille 2006–2008

2.2.1 Tuotantovolyymin analyysi

2.2.2 Tuotekustannusanalyysi

2.2.3 Tulos- ja kannattavuusanalyysi

2.2.4 JSC "KATEK" kiinteistön koostumuksen ja rakenteen analyysi

2.2.5 JSC "KATEK" omaisuuden muodostumislähteiden analyysi

2.2.6JSC "KATEK" vakavaraisuuden analyysi

2.2.7 Rahoitusvakauden analyysi

3 Tärkeimmät toimenpiteet yrityksen taloudellisen vakauden parantamiseksi

3.1 Valtion mekanismi JSC "KATEK" taloudellisen vakauden varmistamiseksi

3.2 Uusien tuotteiden markkinoille tuominen yhtenä yrityksen taloudellista vakautta lisäävistä tekijöistä

3.2.1 Kohdemarkkinoiden määritelmä

3.2.2 Viestintäpolitiikka

3.2.3Hinta-, hyödyke- ja jakelupolitiikka

3.2.4 Odotetut tulokset uudentyyppisten tuotteiden tuotannosta

3.3 Tavoitekustannusjärjestelmän käyttöönotto JSC "KATEK" työssä

3.4 Yrityksen ulkomaisen taloudellisen toiminnan johtamisen järjestäminen

3.5 Vieraan pääoman käytön tehokkuuden arviointi

3.6 Suunnittelu- ja teknologiset suuntaviivat uudentyyppisten tuotteiden parantamiseksi

3.6.1KRU Kompakti perustiedot

3.6.2 Suunnitteluominaisuudet

3.6.3 Suunnittelukuvaus

Johtopäätös

Kirjallisuus

Johdanto

Pääasia globaalin finanssikriisin olosuhteissa, selviytymisen tae ja perusta yrityksen vakaalle asemalle on sen taloudellinen vakaus. Rahoitusjärjestelmän vakauden määritelmä, jonka tärkeimpiä piirteitä ovat vakavaraisuus ja kehitysresurssien saatavuus, on yksi tärkeimmistä paitsi taloudellisista myös yleisistä taloudellisista ongelmista. Loppujen lopuksi riittämätön taloudellinen vakaus voi johtaa yritysten maksukyvyttömyyteen, varojen puutteeseen nykyisen ja investointitoiminnan rahoittamiseen, ja jos taloudellinen tilanne huononee, se voi johtaa konkurssiin ja liiallinen rahoitusvakaus asettaa esteitä tielle. yritysten kehityksen kannalta, rasittaen niiden kustannuksia liiallisilla varastoilla ja reserveillä.

Rahoituksen vakauden ja vakavaraisuuden arviointi on myös taloudellisen tilanteen analyysin pääelementti, joka on tarpeen valvonnan kannalta ja mahdollistaa yrityksen selvitysten mukaisten velvoitteiden rikkomisen riskin arvioinnin.

Tutkimuksen kohteena oli yritys JSC "KATEK" - yritys, joka valmistaa korkealaatuisia teholaitteita keski- ja matalajännitteille täydellä tehdasvalmiudella.

Tutkimuksen kohteena on yrityksen taloudellinen tilanne taloudellisen vakauden kannalta, mikä markkinaolosuhteissa on selviytymisen avain ja yrityksen vakaan aseman perusta. Jos yritys on taloudellisesti vakaa ja vakavarainen, sillä on useita etuja muihin saman profiilin yrityksiin verrattuna lainojen saamisessa, investointien houkuttelemisessa, tavarantoimittajien valinnassa ja pätevän henkilöstön valinnassa. Mitä vakaampi yritys on, sitä riippumattomampi se on odottamattomista markkinaolosuhteiden muutoksista ja sitä pienempi on siten riski joutua konkurssin partaalle. Rahoituksen vakauden ja vakavaraisuuden arviointi on myös taloudellisen tilanteen analyysin pääelementti, joka on tarpeen valvonnan kannalta ja mahdollistaa yrityksen selvitysten mukaisten velvoitteiden rikkomisen riskin arvioinnin.

JSC "KATEK":n pitkän aikavälin politiikka keskittyy liikesuhteiden laajentamiseen joustavasti reagoimalla muuttuviin olosuhteisiin ja kysynnän ominaisuuksiin, yhteistyöhön edistyneiden voimalaitteiden kehittämisessä, yhdistettyyn lähestymistapaan sisäisten tuotantoreservien kykyjen yhdistämiseen. ja asiakkaiden tarpeet taloudellisen toiminnan uusissa markkinaolosuhteissa.

Nämä olosuhteet vaikuttivat työn aiheen valintaan, jonka tarkoituksena on tunnistaa omien varojen lähteiden kanta ja kehittää toimenpiteitä niiden hallinnan parantamiseksi.

Työn tehtävänä on: paljastaa taloudellisen vakauden käsitteen taloudellinen sisältö ja olemus; tutkia tietoja OAO "KATEKin" ominaisuuksista, analysoida tärkeimpiä teknisiä ja taloudellisia indikaattoreita; määrittää rahoituslähteiden saatavuus varausten ja kustannusten muodostamiseen kolmikomponenttisen indikaattorin avulla; arvioida yrityksen taloudellista vakautta rahoitusriskin, velan, autonomian, taloudellisen vakauden, ketteryyden, liikkuvien rahastojen rakenteen vakauden, käyttöpääoman hankkimisen omilla lähteillä kertoimilla ja kehittää myös malli taloudellisen vakauden optimoimiseksi yrityksestä.

JSC "KATEK" taloudellisen vakauden tilan arviointi tehdään yrityksen tilinpäätöksen perusteella kolmelta vuodelta: 2006–2008.

Yrityksen taloudellisen vakauden arvioimiseen on monia menetelmiä. JSC "KATEK":lle kirjoittajan mukaan Sheremet A.D.:n menetelmä on sopivin. ja Saifulin R.S., sekä Kovalev V.V. Käytetyn menetelmän tarkoituksena on varmistaa yrityksen taloudellisen tilanteen hallinta ja markkinatalouden taloudellisen vakauden arviointi.

1 Teollisuusyritysten taloudellisen kestävyyden metodologiset kysymykset

1.1 Taloudellisen vakauden käsite ja sisältö

Valko-Venäjän tasavallan nykyaikaiselle taloudelle on ominaista riittämätön budjettirahoitus; inflaatio; järjestelmän alaisuudessa kirjanpito verotustarkoituksiin; epävarmuus ostajien, toimittajien ja kilpailijoiden käyttäytymisessä. Yksi vakaan talouskasvun suurimmista esteistä on organisaatioiden (yritysten) tason hidas muutosprosessi, joka johtuu niiden johtamisjärjestelmän tehottomuudesta, johtajien vähäisestä vastuusta tehtyjen päätösten seurauksista ja niiden tuloksista. toiminnat sekä luotettavan tiedon puute niiden taloudellisesta tilasta, rahoitusvakaudesta, joka on rahoitus- ja taloudellisen toiminnan tärkein ominaisuus markkinaympäristössä. Taloudellisen kehityksen kielteisten suuntausten poistamiseksi taloudellisten yksiköiden toiminnan vakauden lisäämiseksi on keskityttävä organisaation kestävän kehityksen varmistamiseen Valko-Venäjän tasavallan talousjärjestelmän päärakenneosana.

Valko-Venäjän kriisitilanteen voittaminen, markkinatalous ja uudet johtamismuodot määräävät ratkaisun uusiin ongelmiin, joista yksi on nykyään taloudellisen kehityksen vakauden varmistaminen. Yrityksen "selviytymisen" varmistamiseksi markkinoilla johtohenkilöstön on arvioitava sen mahdollista ja asianmukaista kehitystahtia taloudellisen tuen asemasta, tunnistettava käytettävissä olevat rahoituslähteet, mikä myötävaikuttaa liiketoimintayksiköiden kestävään asemaan ja kehitykseen. . Kaupallisten suhteiden kehityksen kestävyyden määrittäminen on välttämätöntä paitsi organisaatioille itselleen, myös niiden yhteistyökumppaneille, jotka oikeutetusti haluavat saada tietoa asiakkaansa tai asiakkaansa vakaudesta, taloudellisesta hyvinvoinnista ja luotettavuudesta. Siksi yhä useammat vastapuolet ovat alkaneet osallistua tietyn organisaation kestävyyden tutkimukseen ja arviointiin.

Taloudellisen vakauden arviointi antaa ulkopuolisille analyysikohteille (ensisijaisesti sopimussuhteiden kumppaneille) määrittää organisaation taloudelliset valmiudet pitkällä aikavälillä, jotka riippuvat sen pääoman rakenteesta; vuorovaikutuksen taso velkojien ja sijoittajien kanssa; edellytykset, joilla ulkopuolisia rahoituslähteitä houkutellaan ja ylläpidetään. Niinpä monet yritysjohtajat, myös julkisen talouden edustajat, haluavat sijoittaa yritykseen vähintään omia varojaan ja rahoittaa sen lainarahalla. Kuitenkin, jos rakenteessa "oma pääoma - velkapääoma" on merkittävä vinouma velkaa kohtaan, kaupallinen organisaatio voi mennä konkurssiin, jos useat velkojat vaativat äkillisesti rahansa takaisin "määrittelemättömänä" ajankohtana. Yhtä tärkeää on taloudellisen vakauden arviointi Lyhytaikainen, joka liittyy taseen likviditeettiasteen, vaihto-omaisuuden ja organisaation vakavaraisuuden tunnistamiseen.

Organisaation "taloudellisen vakauden" käsite on monitahoinen, se on laajempi kuin käsitteet "vakavaraisuus" ja "luottokyky", koska se sisältää arvioinnin organisaation toiminnan eri puolista. Kotimaiset taloustieteilijät tulkitsevat "taloudellisen vakauden" käsitteen olemuksen eri tavalla. 90-luvun alussa. yrityksen rahoitusvakauskanta oli ominaista omien varojen lähteiden määrällä edellyttäen, että sen omat varat ylittävät lainatut varat. Se arvioitiin myös omien ja lainattujen varojen suhteella yrityksen varoissa, omien varojen kertymisasteella, pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten velkojen suhteella, aineellisen käyttöpääoman riittävyydellä omista lähteistä.

Taloudellinen vakaus on yrityksen tilien tietty tila, joka takaa sen jatkuvan vakavaraisuuden. Itse asiassa minkä tahansa liiketoimen seurauksena taloudellinen tilanne voi pysyä ennallaan tai parantaa tai huonontua. Päivittäisten liiketapahtumien virta on ikään kuin "häiriötekijä" tietylle taloudellisen vakauden tilalle, syynä siirtymiseen yhdestä vakauden tyypistä toiseen. Kun tiedät käyttöomaisuuteen tehtyjen pääomasijoitusten tai tuotantokustannusten kattamiseksi tarvittavien rahoituslähteiden muutosten rajat, voit luoda sellaisia ​​liiketoimivirtoja, jotka johtavat yrityksen taloudellisen tilanteen paranemiseen ja sen kestävyyden parantamiseen. Rahoitusjärjestelmän vakauden tutkimuksessa erotetaan erillinen käsite - "vakavaraisuus", jota ei yhdistetä edelliseen. Kuten näette, vakavaraisuus on olennainen osa rahoitusvakautta. Taloudellisen tilanteen vakaus ja vakaus riippuvat yrityksen tuotannon, kaupallisen, taloudellisen ja investointitoiminnan tuloksista, ja vakaa taloudellinen tilanne puolestaan ​​on positiivinen vaikutus hänen toimintaansa. Organisaation taloudellisen tilanteen vakaus määrää omien ja lainattujen osakkeiden muodostuslähteiden arvojen ja itse varastojen kustannusten suhteen. Varausten ja kustannusten tarjoaminen muodostuslähteineen sekä tehokas käyttö taloudelliset resurssit ovat olennainen rahoitusvakauden ominaisuus, kun taas vakavaraisuus on sen ulkoinen ilmentymä. Samanaikaisesti varausten ja kustannusten kattavuusaste on syynä yhdelle tai toiselle vakavaraisuusasteelle, jonka laskenta suoritetaan tiettynä päivänä. Siksi vakavaraisuus voi olla eräänlainen rahoitusvakauden ilmentymä.

Avain selviytymiseen ja yrityksen vakaan aseman perusta on sen kestävyys. Hän on vaikuttunut monia syitä- sekä sisäinen että ulkoinen: halpojen, kysyttyjen tuotteiden tuotanto ja julkaisu; yrityksen vahva asema hyödykemarkkinoilla; korkeatasoinen tuotannon materiaaliset ja tekniset laitteet ja kehittyneiden tekniikoiden käyttö; Taloudellisten suhteiden luominen kumppaneiden kanssa; varojen kierron rytmi; tehokkuus taloudellisten ja rahoitustransaktiot; alhainen riskiaste tuotanto- ja rahoitustoimintojen suorittamisessa jne. Tällaiset useat syyt aiheuttavat kestävyyden itsensä erilaisia ​​puolia, jotka voivat olla yrityksen suhteen yleisiä, taloudellisia, hinta- jne. siihen vaikuttavista tekijöistä riippuen - sisäinen ja ulkoinen Irikov V.A., Irikov I.V. Talous- ja taloussuunnittelun tekniikka yrityksessä. M.: Talous ja tilastot, 1997. 248 s.

Yrityksen sisäinen vakaus on sellainen tuotteiden tuotannon ja myynnin materiaali- ja kustannusrakenteen ja sen dynamiikan tila, joka varmistaa yrityksen toiminnan jatkuvan korkean tuloksen. Sisäisen vakauden saavuttaminen perustuu periaatteeseen aktiivisesti reagoida sisäisten ja ulkoisten tekijöiden muutoksiin. Ulkoisen vakauden suhteessa yritykseen määrää sen taloudellisen ympäristön vakaus, jossa yritys toimii; se saavutetaan asianmukaisella markkinatalousjohtamisjärjestelmällä koko maassa. Erostamme myös ns. perinnöllisen vakauden, joka määräytyy tunnetun turvamarginaalin olemassaolosta, joka suojaa yritystä haitallisilta epävakautta aiheuttavilta tekijöiltä.

Yrityksen yleinen vakaus markkinaolosuhteissa edellyttää ennen kaikkea vakaata tulon saantia ja riittävää kokoa maksamaan valtiolle, tavarantoimittajille, velkojille, työntekijöille jne. Samalla yrityksen kehitykselle. , on välttämätöntä, että kaikkien laskelmien suorittamisen ja kaikkien velvoitteiden täyttämisen jälkeen sillä on voittoa, joka mahdollistaa tuotannon kehittämisen, materiaalisen ja teknisen perustan nykyaikaistamisen, sosiaalisen ilmaston parantamisen jne. Toisin sanoen yrityksen yleinen kestävyys tarkoittaa , ensinnäkin sellainen kassavirta, joka varmistaa kassatulojen (tulojen) jatkuvan kasvun kulujen (kustannusten) yli. .. Suuntaviivat yrityksen (organisaation) uudistamiseen. - Venäjän federaation talousministeriön määräys 1.10.97 nro 118.

Eräänlainen peili yrityksessä tasaisesti muodostuvasta tuloylijäämästä kuluihin on taloudellinen vakaus. Se heijastaa sellaista taloudellisten resurssien suhdetta, jossa kassavaroja vapaasti ohjaava yritys pystyy niiden tehokkaalla käytöllä varmistamaan tuotteiden tuotannon ja myynnin keskeytymättömän prosessin sekä laajentamis- ja uusimiskustannukset. Yrityksen taloudellisen vakauden rajojen määrittäminen on yksi tärkeimmistä markkinatalouteen siirtymisen taloudellisista ongelmista, koska suora rahoitusvakaus voi johtaa yrityksen maksukyvyttömyyteen ja varojen puutteeseen tuotannon laajentamiseen sekä liialliseen rahoitukseen. vakaus hidastaa kehitystä ja kuormittaa yrityksen kustannuksia liiallisilla varastoilla ja reserveillä. Näin ollen taloudelliselle vakaudelle tulisi luonnehtia sellainen taloudellisten resurssien tila, joka täyttää markkinoiden vaatimukset ja vastaa yrityksen kehittämistarpeisiin.

Rahoitusvakaus on tärkein osa yrityksen yleistä kestävyyttä.

Yrityksen taloudellisen vakauden arvioimiseksi on tarpeen analysoida sen taloudellista tilaa, joka ilmaistaan ​​taloudellisten resurssien muodostumisessa, jakamisessa ja käytössä.

Tämä "joukko" määrää myös analyysin logiikan: johdonmukainen, vaiheittainen tarkastelu kaikista taloudellisten resurssien saatavuuteen, niiden muodostukseen, jakeluun ja käyttöön liittyvistä prosesseista.

Yrityksen taloudellisen tilanteen luonnehtimiseksi on ensin arvioitava olosuhteet, jotka määrittävät kassavirran kuvan - heidän läsnäolonsa yrityksessä, heidän kulutuksensa suunnat ja määrät, kassakustannusten turvallisuus omilla resursseillaan, käytettävissä olevat varaukset, jne. Toisin sanoen se määrittää, mikä vakavaraisuus riippuu yrityksestä, joka on taloudellisen vakauden tärkein komponentti (merkki). "Rahoitusvirrat talouden pääsektoreiden välillä". // Taloustieteen kysymyksiä. nro 6, 2003

Vakavaraisuus on yrityksen kykyä maksaa velvoitteensa.

Jos taloudellinen tilanne on hyvä, yritys on vakaasti maksukykyinen, jos se on huono, se on ajoittain tai pysyvästi maksukyvytön.

Vakavaraisuuden sisältö vain ensi silmäyksellä laskee olemassa olevien velvoitteiden maksamiseen tarvittavien vapaiden varojen saatavuuteen. Joissakin tapauksissa ja velkasitoumusten maksamiseen tarvittavan vapaan käteisen puuttuessa yritykset voivat pysyä maksukykyisinä - jos ne pystyvät nopeasti myymään osan omaisuudestaan ​​ja maksamaan sen tuoton ansiosta. Muilla yrityksillä ei ole tällaista mahdollisuutta, koska niillä ei ole omaisuutta, joka voitaisiin muuttaa nopeasti rahaksi. Koska tietyntyyppiset varat muuttuvat rahaksi nopeammin, toiset - hitaammin, yrityksen varat on ryhmiteltävä niiden likviditeettiasteen mukaan, toisin sanoen, jos mahdollista, muutettava rahaksi.

Likvideimpiä varoja ovat yhtiön omat rahavarat ja lyhytaikaiset arvopaperisijoitukset. Niitä seuraavat nopeasti liikkuvat varat - talletukset ja saamiset. Hitaasti liikkuvien omaisuuserien valmiiden tuotteiden, raaka-ainevarastojen, materiaalien ja puolivalmisteiden myynti vaatii pidempää aikaa. Lopuksi vaikeasti myytävien omaisuuserien ryhmän muodostavat maa-alueet, rakennukset ja laitteet, joiden myynti vie huomattavan paljon aikaa ja on siksi erittäin harvinaista.

Likviditeettiasteen mukaan ryhmitellyt varat on esitetty kuvassa. sisään liite 1.

Yrityksen vakavaraisuuden määrittämiseen sen varojen likviditeetti huomioon ottaen käytetään yleensä tasetta. Taseen likviditeetin analyysi, kuten A. D. Sheremet ym. perustellusti huomauttavat, koostuu omaisuuserän varojen määristä, jotka on ryhmitelty likviditeettiasteen mukaan, ja velkojen velkojen määriä, jotka on ryhmitelty erääntymisajan mukaan.

Taseen velat voidaan jakaa takaisinmaksun kiireellisyyden mukaan seuraavasti:

P 1 - kiireellisimmät velvoitteet (ostovelat);

P 2 - lyhytaikaiset velat (lyhytaikaiset lainat ja lainat);

P 3 - pitkäaikaiset lainat ja lainat, leasingvelvoitteet jne.;

P 4 - pysyvät velat (omavarat, lukuun ottamatta vuokravelvoitteita ja velkoja perustajille).

Taseen varojen ja velkojen luokittelu, niiden vertailu mahdollistaa taseen likviditeetin arvioinnin.

Taseen likviditeetti tarkoittaa sitä, missä määrin yhtiön velvoitteet on katettu sellaisilla varoilla, joiden rahaksi muuntumisaika vastaa velvoitteiden maturiteettia.

Saldoa pidetään täysin likvidinä, jos:

A 1 ? P 1 eli likvideimmät varat vastaavat kiireellisimpiä velkoja tai kattavat ne;

A 2 ? P 2 eli pikavarat vastaavat lyhytaikaisia ​​velkoja tai kattavat ne;

Az?Pz eli hitaasti liikkuvat varat vastaavat pitkäaikaisia ​​velkoja tai ylittävät ne;

A 4 ? P 4 eli pysyvät velat vastaavat vaikeasti myytäviä tai kattavia omaisuuseriä.

Kolmen ensimmäisen säännön samanaikainen noudattaminen edellyttää välttämättä neljännen saavuttamista, koska jos kolmen ensimmäisen omaisuusryhmän kokonaismäärä on suurempi (tai yhtä suuri kuin) taseen kolmen ensimmäisen velkaryhmän summa (ts. A 1 + A 2 + Az]? [P 1 + P 2 + Pz]), neljäs velkaryhmä on välttämättä päällekkäinen (tai yhtä suuri kuin) neljännen omaisuusryhmän (eli A 4? P 4) kanssa. Viimeisellä säännöksellä on syvä taloudellinen merkitys: kun pysyvät velat kattavat vaikeasti myytävät varat, tärkeä ehto vakavaraisuus - yrityksen oman käyttöpääoman läsnäolo, mikä varmistaa keskeytymättömän lisääntymisprosessin; pysyvien velkojen ja vaikeasti myytävien varojen tasa-arvo kuvastaa vakavaraisuuden alarajaa yrityksen omien varojen kustannuksella. Taloushallinto / Toim. G.B. Pomeka. M.: Rahoitus - Unity, 1997. 378 s.

Yksi yrityksen taloudellisen vakauden tärkeimmistä tekijöistä on tuotannon kehittämiseen tarvittavien taloudellisten resurssien saatavuus. Itse rahavarat voidaan muotoilla riittävän suureksi vain sillä ehdolla tehokasta työtä voittoa tuottava yritys. Markkinataloudessa voittojen kasvu luo taloudellisen pohjan sekä nykyisen toiminnan omarahoitukselle että lisääntymiselle. Voiton kustannuksella yritys ei vain maksa takaisin velkojaan budjetille, pankeille, vakuutusyhtiöille ja muille yrityksille ja organisaatioille, vaan myös investoi pääomamenoihin. Samaan aikaan taloudellisen vakauden saavuttamiseksi ja ylläpitämiseksi ei ole tärkeää vain voiton absoluuttinen arvo, vaan myös sen taso suhteessa yrityksen sijoitettuun pääomaan tai kustannuksiin, eli kannattavuus (kannattavuus).

Kannattavuuden arvo ja dynamiikka luonnehtivat yrityksen liiketoiminta-astetta ja taloudellista hyvinvointia.

Yrityksen kestävän kehityksen korkein muoto on sen kyky kehittyä muuttuvassa sisäisessä ja ulkoinen ympäristö. Tätä varten yrityksellä on oltava joustava rahoitusresurssirakenne ja sen on tarvittaessa kyettävä houkuttelemaan lainaa eli olla luottokelpoinen. Yritys on luottokelpoinen, jos sillä on edellytykset lainan saamiseksi ja kyky maksaa laina takaisin ajallaan voittojen ja muiden taloudellisten resurssien korkojen maksamisen kanssa. Luottokyky liittyy läheisesti yrityksen taloudelliseen vakauteen. Belyaev Yu.A. ”Paikallisrahoitus”, Rahoitus, 1997, nro 11. Sille on ominaista se, kuinka huolellisesti (ts. kiinteä aika ja kokonaisuudessaan) yritys lasketaan aiemmin vastaanotetuista lainoista, onko sillä kykyä tarvittaessa hankkia varoja eri lähteistä jne. Mutta pääasia, joka määrää luottokelpoisuuden, on yrityksen nykyinen taloudellinen asema sekä mahdollisista muutoksen näkymistä. Jos yrityksen kannattavuus laskee, sen luottokelpoisuus heikkenee, yrityksen taloudellisen aseman muutos kannattavuuden heikkenemisen vuoksi huonompaan suuntaan voi aiheuttaa enemmän vakavia seurauksia varojen puutteen vuoksi - vakavaraisuuden ja likviditeetin lasku. Kassakriisin esiintyminen tässä tapauksessa johtaa siihen, että yritys tulee "teknisesti maksukyvyttömäksi", ja tätä voidaan jo pitää ensimmäisenä askeleena konkurssin tiellä ja se toimii verukkeena velkojille ryhtyä asianmukaisiin oikeustoimiin.

Vaikka suuri tuotto ja kannattavuuden positiivinen dynamiikka vaikuttavat suotuisasti yrityksen taloudelliseen asemaan, lisäävät sen taloudellista vakautta, tällainen lausunto on kuitenkin totta vain tietyissä rajoissa. Yleensä parempaan kannattavuuteen liittyy myös suurempi riski, mikä tarkoittaa, että suuren tulon sijasta yritys voi kärsiä merkittäviä tappioita ja jopa joutua maksukyvyttömäksi.

Tämän estämiseksi tarvitaan hyvin harkittu yrittäjien omaisuusetujen vakuutussuojajärjestelmä. Venäjällä tällaista järjestelmää ei vielä ole, vaikka jotkin sen elementeistä on luotu ja toimivat: omavakuutuksen muodossa, jonka avulla jokaisella yrityksellä on oma vararahasto; yritysten pakollisen ja vapaaehtoisen omaisuudenvakuutuksen mekanismi jne. Riskin kasvun kielteiset seuraukset ja tehokkaan, markkinoiden tarpeita vastaavan yritysten omaisuudensuojajärjestelmän puuttuminen edellyttävät kuitenkin niiden olevan erittäin varovaisia johtamispäätöksiä tehdessään ja erityisesti käyttämään vähemmän riskialttiita vaihtoehtoja taloudellisten resurssien sijoittamiseen.

Kaikki edellä oleva viittaa siihen, että rahoitusvakaus on monimutkainen käsite. Barsukov A.V., Malygina G.V. Enterprise Finance, Novosibirsk, 1998. 113 s.

Yrityksen taloudellinen vakaus on sen taloudellisten resurssien, niiden sijoittamisen ja käytön tila, joka varmistaa voittojen ja pääoman kasvuun perustuvan yrityksen kehityksen säilyttäen vakavaraisuuden ja luottokelpoisuuden olosuhteissa. hyväksyttävälle tasolle riski.

Yritysten toiminta on kokonaisuus toisiinsa liittyvistä taloudellisista prosesseista, jotka riippuvat lukuisista ja erilaisista tekijöistä. Jos jokin tekijä putoaa harkintaketjusta, niin laskennassa käytetty muiden tekijöiden vaikutuksen arviointi sekä johtopäätökset voivat olla virheellisiä. Koska nämä tekijät liittyvät läheisesti toisiinsa, ne vaikuttavat usein yrityksen elämän tuloksiin eri suuntiin: toiset positiivisesti, toiset negatiivisesti. Joidenkin tekijöiden negatiivinen vaikutus voi vähentää tai jopa tehdä tyhjäksi toisten positiivisen vaikutuksen.

Monien eri tekijöiden läsnäolo tekee tarpeelliseksi ryhmitellä ne. Tekijöiden luokittelu voi perustua useisiin merkkeihin:

esiintymispaikan mukaan erotetaan ulkoiset ja sisäiset tekijät;

tuloksen tärkeyden mukaan - pää- ja toissijainen;

rakenteessa - yksinkertainen ja monimutkainen;

toimintahetkellä - pysyvä ja väliaikainen.

Mikä tahansa tekijöiden luokittelu toimii tietty tarkoitus. Ottaen huomioon, että yritys on markkinataloudessa sekä suhteiden subjekti että kohde ja että sillä on erilaiset mahdollisuudet vaikuttaa eri tekijöiden dynamiikkaan, on tärkeintä jakaa ne sisäisiin ja ulkoisiin. Ensin mainitut riippuvat suoraan yrityksen itsensä työn organisoinnista; toiset ovat siihen nähden ulkoisia, niiden muutos on lähes tai ei ollenkaan yrityksen tahdon alaista. Tätä jakoa tulee noudattaa mallinnettaessa tuotantoa ja taloudellista toimintaa ja yritetään hallita taloudellista vakautta tekemällä kokonaisvaltainen reservien etsintä tuotannon tehokkuuden lisäämiseksi.

Rahoitusvakaus liittyy läheisesti yhtiön pääoman muodostukseen ja käyttöön, oman pääoman riittävyyden arviointiin tehokkaan taloudellisen toiminnan kannalta.

Taloudellinen vakaus- tämä on yrityksen kykyä ylläpitää riittävää liiketoiminnan ja liiketoiminnan tehokkuuden tasoa, mutta myös lisätä sitä samalla, kun varmistetaan vakavaraisuus, investointien houkuttelevuus hyväksyttävän riskin rajoissa.

Yrityksen on ylläpidettävä varojen ja velkojen rakenteellista tasapainoa ottaen huomioon ulkoisen ympäristön muuttuvat tekijät ja sisäiset tekijät. Varallisuuden rakenteen tulee vastata pitkän aikavälin taloudellisen toiminnan kehittämistarpeita, mikä edellyttää luotettavia lähteitä niiden muodostumiselle. Lainapääomaa houkutellessaan yrityksen on ennakoitava siitä johtuvat taloudelliset seuraukset: taloudellisten riskien väistämätön kasvu, lainapääoman ylläpitokustannukset ja näiden tekijöiden haitallinen vaikutus taloudelliseen tulokseen.

Pääedellytys yrityksen taloudellisen vakauden varmistamiselle on myyntimäärien kasvu, sillä tulot ovat juoksevien kulujen kattamiseen ja normaalien voittojen syntymiseen tarkoitettujen tulojen lähde. Voiton kasvu puolestaan ​​luo edellytykset taloudellisen toiminnan laajentamiselle, investoinneille materiaali- ja teknisen perustan parantamiseen, uusien teknologioiden hallintaan jne.

Yrityksen taloudellisen vakauden arvioimiseksi käytetään absoluuttisia ja suhteellisia indikaattoreita.

Rahoitusvakauden absoluuttiset indikaattorit:

• kokonaisvarojen (velat, tase) absoluuttinen lisäys;
• yrityksen omien varojen (oman pääoman) absoluuttinen lisäys;
• oman käyttöpääoman saatavuus;
• aineellisen vaihto-omaisuuden (varantojen) tarjoaminen kestävillä muodostumislähteillä;
• nettotulojen absoluuttinen kasvu;
• nettovoiton absoluuttinen kasvu;
• nettoarvon absoluuttinen kasvu kassavirta(ero kokonaisrahavirran ja liiketoiminnan kokonaiskassavirran välillä).

Yrityksen moitteettoman toiminnan kannalta tarvittavan määrän ja tuotantoreservien koostumuksen muodostaminen on erittäin tärkeää. Siksi yrityksen taloudellista vakautta luonnehdittaessa erityinen rooli kuuluu omien rahoituslähteiden saatavuuden indikaattorille paitsi kaikille vaihtoomaisuuksille, myös nimenomaan varastoille (käyttöpääomalle).

Aineellisen käyttöpääoman ja kestävien rahoituslähteiden saatavuuden indikaattoreita käyttämällä erotetaan neljä taloudellista vakautta.

• 1. Absoluuttinen vakaus- tila, jossa varastot on täysin katettu omalla käyttöpääomalla, eli yritys on täysin riippumaton ulkoisista velkojista. Käytännössä tätä tilannetta tulee harvoin. Aina ei myöskään ole taloudellisesti kannattavaa, koska se osoittaa konservatiivista lähestymistapaa tuotantotoiminnan rahoittamiseen, että yrityksen johto ei hyödynnä taloudellista vipuvaikutusta oikein.
• 2. Normaali vakaus-- tila, jossa varastot muodostuvat sekä oman käyttöpääoman että lyhytaikaisten lainavarojen kustannuksella.
• 3. epävakaa taloudellinen tilanne, kun oma käyttöpääoma ja lyhytaikaiset lainat eivät riitä varastojen muodostamiseen. Tällaisessa tilanteessa yritykset käyttävät lyhytaikaisia ​​ostovelkoja rahoittaakseen osan varastosta. Joskus tämä johtaa viivästyksiin palkanmaksussa työntekijöille, viivästyksiin toimitusten kanssa.
• 4. Kriittinen taloudellinen tilanne syntyy, kun epävakaan tilan lisäksi yritys ei maksa lainoja ja lainoja ajallaan, ei pysty täyttämään maksuvelvoitteitaan ajallaan.

Yrityksen taseen (taulukko 10.1) perusteella taulukossa 10.3 esitetään tärkeimmät absoluuttiset rahoitusvakauden indikaattorit.

Taulukko 10.3 - Yrityksen taloudellisen vakauden absoluuttiset indikaattorit raportointivuodelta

summia, miljoonia ruplaa

Tarkasteltavana olevassa esimerkissä yrityksellä ei ole omaa käyttöpääomaa reservien rahoittamiseksi: vuoden alussa 16,3 miljoonaa ruplaa, lopussa - 12,5 miljoonaa ruplaa, eli sillä ei ole absoluuttista taloudellista vakautta. Varastojen rahoittamiseen käytetään oman käyttöpääoman lisäksi lyhytaikaisia ​​lainavaroja. Samaan aikaan oman käyttöpääoman, lyhytaikaisten lainavarojen määrä ylittää varannon määrän sekä vuoden alussa että lopussa. Tämä osoittaa normaalin taloudellisen vakauden.

Kaikkien mahdollisten tuotantoreservien rahoituslähteiden yhteismäärä on merkittävästi suurempi kuin varannon arvo: vuoden alussa + 28,3 miljoonaa ruplaa, vuoden lopussa + 36,6 miljoonaa ruplaa.

Rahoitusvakauden suhteelliset indikaattorit(maailmassa ja kotimaisessa käytännössä yleisesti käytetyt kertoimet):

• autonomiakerroin- oman pääoman suhde taseen loppusummaan. Näyttää, missä määrin yrityksen käyttämien taloudellisten resurssien määrä muodostuu sen omien varojen kustannuksella. normaali minimiarvo tämän kertoimen katsotaan olevan 0,5. Mitä korkeampi tämä suhde on, sitä suurempi on yrityksen taloudellinen riippumattomuus ulkoisista rahoituslähteistä;
• pitkän aikavälin taloudellisen riippumattomuuden kerroin - oman pääoman ja pitkäaikaisten velkojen määrän suhde taseen loppusummaan. Se luonnehtii yrityksen riippumattomuutta lyhyen aikavälin lainalaisista taloudellisen toiminnan rahoituslähteistä;
• rahoitussuhde- oman pääoman suhde lainapääomaan. Oman pääoman ylitys yli lainatun osoittaa, että yrityksellä on riittävä taloudellinen vahvuus;
• rahoitusomaisuusaste- lainatun pääoman suhde omaan pääomaan. Luonnehtii yrityksen taloudellista toimintaa lainattujen varojen houkuttelemiseksi;
• ketteryystekijä- oman käyttöpääoman määrän suhde omien varojen kokonaismäärään (oma pääoma). Näyttää lyhytaikaisiin varoihin sijoitetun oman pääoman osuuden.

Yrityksen taseen (taulukko 10.1) ja taulukossa 10.3 annettujen tietojen perusteella taulukossa 10.4 on esitetty tärkeimmät rahoitusvakausluvut raportointivuoden alussa ja lopussa.

Taulukko 10.4 - Yrityksen taloudellisen vakauden tärkeimmät tunnusluvut

Taulukon 10.4 tiedot osoittavat yrityksen varsin korkeaa taloudellista riippumattomuutta: autonomiakerroin vuoden lopussa on 0,63, eli oma pääoma on 63 % yrityksen kokonaisrahoituslähteistä. On positiivista, että tämä luku on kasvanut vuoden aikana.

Omien rahoituslähteiden roolin kasvusta kertoo rahoitusasteen dynamiikka: se nousi 0,18 pistettä. Vastaavasti taloudellinen vipuvaikutus on pienentynyt.

Yhtiön oman pääoman ohjattavuuskerroin oli vuoden alussa 0,45. Tämä on melko korkea arvo, lähellä suositeltua normaaliarvoa 0,2-0,5. Vuoden aikana ohjattavuuskerroin laski hieman - 0,01 pistettä. Tämä kerroin riippuu yrityksen alakohtaisesta kuulumisesta, toiminnan tyypistä ja varojen rakenteesta.

Pitkän aikavälin taloudellinen riippumattomuussuhde ei ole muuttunut vuoden aikana, mikä on arvioitava positiivisesti. Kertoimen arvo on melko korkea - 0,81. Organisaatio lisäsi vuodelle oman pääoman määrää 10,9 % ja pienensi hieman pitkäaikaisten velkojen määrää.

Rahoituksen vakauden arviointi toimii pohjana kehitettäessä toimenpiteitä yrityksen taloudellisen aseman vahvistamiseksi. Tässä on useita alueita:

• 1. Toimenpiteet oman pääoman lisäämiseksi: osakepääoman korotus; kaikentyyppisten toimintojen tuoton kasvu ja nettotuloksen aktivoidun osan kasvu.
• 2. Toimenpiteet lainapääoman hallinnan parantamiseksi: lainapääoman enimmäismäärän määrittäminen; lainattujen varojen järkevän rakenteen muodostaminen; lainapääoman tehokas käyttö jne.
• 3. Toimenpiteet omaisuudenhoidon parantamiseksi: tuotantotoiminnan organisoinnin kiinteän ja käyttöpääoman tarpeen oikea määrittäminen; kiinteän ja käyttöpääoman käytön tehostaminen; pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten rahoitussijoitusten tehokkuuden parantaminen.

Yrityksen taloudellisen vakauden arviointi on tärkeää suunniteltaessa yrityksen pääoman tarvetta ja optimoitaessa sen rakennetta.

Yrityksen pääoman kokonaistarve määräytyy tuotannon, rahoitustoimien sijoitustoiminnan omaisuuden tarpeen perusteella. Pääomarakenteen optimointi voidaan tehdä seuraavilla perusteilla:

• 1) monimuuttujalaskelmat käyttämällä rahoitusvipuvaikutusta. Samalla pääomarakenne valitaan korkeimman oman pääoman tuoton kannalta (ks. kohta 10.2);
• 2) pääomakustannusten minimoiminen. Pääoman hinta on keskimääräinen hinta, jonka yritys maksaa hankkiakseen pääomaa eri lähteistä. Esimerkiksi omista sisäisistä lähteistä pääoman hankinnan kustannukset arvioidaan oman pääoman tuoton perusteella; lainojen saamisen kustannukset arvioidaan lainan koron määrällä. Määrittämistä varten optimaalinen rakenne pääoma lähtee mahdollisuudesta minimoida pääoman painotettu keskimääräinen hinta ottaen huomioon kaikki sen muodostumislähteet;
• 3) valittu omaisuusrahoituspolitiikka. Omaisuuden eri osat rahoitetaan eri lähteistä. Omaisuuden rahoituksen lähestymistavoissa, riippuen yrityksen johtajien ja omistajien asenteesta taloudellisiin riskeihin, on omat eronsa. Tavallisesti on kolme omaisuusryhmää:
  • kiinteät varat;
  • pysyvä osa vaihto-omaisuutta- yrityksen juoksevan tuotantotoiminnan harjoittamiseen vaadittava vaihto-omaisuuden vähimmäismäärä, joka ei riipu toiminnan volyymin kausivaihteluista;
  • Vaihto-omaisuuden muuttuva osa- osa lyhytaikaisista varoista, jotka ovat alttiina kausivaihteluista johtuville vaihteluille.

Näiden omaisuusryhmien rahoittamiseen on kolme tapaa (taulukko 10.5).

Konservatiivinen lähestymistapa omaisuusrahoitukseen olettaa, että pitkäaikaiset varat rahoitetaan pääosin omalla pääomalla ja osittain pitkäaikaisella lainapääomalla (enintään 10 %). Käyttöpääoman kiinteä osa ja puolet käyttöpääoman muuttuvasta osasta on rahoitettava täysin omalla pääomalla. Toinen puoli käyttöpääoman muuttuvasta osasta rahoitetaan lyhytaikaisella velkapääomalla. Tämä lähestymistapa varmistaa yrityksen korkean taloudellisen vakauden kertoimen sen kehitysprosessissa.

Taulukko 10.5 - Yrityksen varojen rahoituksen lähestymistavat 1

Nimitykset: SC - oma pääoma; S/C - pitkäaikainen lainattu pääoma; KPC - lyhytaikainen lainattu pääoma.

Kohtuullinen lähestymistapa omaisuusrahoitukseen oletetaan, että pitkäaikaiset varat ja kiinteä osa käyttöpääomasta rahoitetaan omalla pääomalla ja pitkäaikaisella lainapääomalla. Samaan aikaan oman pääoman osuus on 75-80 %. Käyttöpääoman muuttuva osa - lyhytaikaisen lainapääoman kustannuksella. Tämä lähestymistapa tarjoaa yleensä hyväksyttävän tason rahoitusvakautta.

Aggressiivinen lähestymistapa omaisuusrahoitukseen olettaa, että oman pääoman rooli pysyvien vastaavien rahoituksessa ja vaihto-omaisuuden pysyvä osuus pienenee 50-60 %:iin. Käyttöpääoman muuttuva osa rahoitetaan kokonaan lyhytaikaisella lainapääomalla. Joissakin tapauksissa kaikki vaihto-omaisuus rahoitetaan lyhytaikaisella lainapääomalla. Tämä lähestymistapa heikentää yrityksen taloudellista vakautta, aiheuttaa ongelmia vakavaraisuuden varmistamisessa, vaikka sen avulla voit työskennellä minimimitat omaa pääomaa.

• Savitskaya G.V. Metodologia taloudellisen toiminnan kattavaan analyysiin: Opastus. - 4. painos - M.: INFRA-M, 2007. - S. 322.

Yksi yrityksen taloudellisen ja taloudellisen tilanteen analysoinnin päätehtävistä on sen taloudellista vakautta kuvaavien indikaattoreiden tutkiminen. Se määräytyy reservien ja kustannusten tarjontaasteen perusteella niiden muodostumisen omien ja lainattujen lähteiden mukaan, omien ja lainattujen varojen määrän suhde, ja sille on ominaista absoluuttisten ja suhteellisten indikaattoreiden järjestelmä. Kestävyys on avain selviytymiseen ja yrityksen vakauden perusta, mutta se voi myös vaikuttaa taloudellisen tilanteen heikkenemiseen ulkoisten ja sisäisten tekijöiden vaikutuksesta. Taloudellinen vakaus heijastaa vakaata tulojen ylitystä kuluista, tarjoaa yrityksen varojen vapaan ohjauksen ja edistää niiden tehokkaalla käytöllä tuotteiden keskeytymätöntä tuotantoa ja myyntiä.

Taloudellinen vakaus on siis seurausta tietystä varmuusmarginaalista, joka suojaa yritystä onnettomuuksilta ja ulkoisten tekijöiden äkillisiltä muutoksilta.

Kirjoittajan mukaan yritysten toiminnan vakaus liittyy taloudellisten resurssien saatavuuteen ja niiden rakenteeseen, niiden riippuvuuteen velkojista ja sijoittajista. Jos rakenne "oma pääoma - lainatut varat" on vinossa velkaa kohti, tällainen yritys voi mennä konkurssiin ja lakata olemasta.

Tästä seuraa, että taloudellinen kestävyys on laaja käsite. Yrityksen täydellisimmän taloudellisen vakauden paljastaa seuraava sanamuoto: ”Yrityksen taloudellinen vakaus on taloudellisten resurssien, niiden jakautumisen ja käytön sellainen tila, joka takaa hyväksyttävän riskin olosuhteissa keskeytymättömän toiminnan, riittävän kannattavuuden. ja kyky maksaa velvoitteet ajallaan."

Organisaation taloudelliseen vakauteen vaikuttavat useat tekijät, jotka voidaan jakaa:

Esiintymispaikan mukaan - ulkoiseen ja sisäiseen;

Tuloksen tärkeyden mukaan - pää- ja toissijaisesti;

Rakenteen mukaan - yksinkertaiseen ja monimutkaiseen;

Toimenpiteen aikaan - pysyvä ja väliaikainen.

Analyysin tekemisessä kiinnitetään päähuomio taloudellisen yksikön toiminnasta riippuviin sisäisiin tekijöihin, joihin sillä on kyky vaikuttaa, niiden vaikutusta korjata ja jossain määrin hallita.

Sisäisiä tekijöitä ovat: organisaation alakohtainen kuuluvuus; valmistettujen tuotteiden (palvelujen) rakenne, sen osuus tehokkaasta kokonaiskysynnästä; maksetun osakepääoman määrä; kustannusten määrä, niiden dynamiikka verrattuna kassatuloihin; omaisuuden ja taloudellisten resurssien tila, mukaan lukien varastot ja rahastot, niiden koostumus ja rakenne.

Vastaanottaja ulkoiset tekijät Sisältää johtamisen taloudellisten olosuhteiden vaikutuksen, yhteiskunnassa vallitsevan tekniikan ja teknologian, tehokkaan kysynnän ja kuluttajatulojen tason, hallituksen verohyvityspolitiikan, säädökset organisaation toiminnan ohjaamiseksi, ulkomaan taloussuhteet, järjestelmän yhteiskunnan arvoista jne. Taloudellinen kokonaisuus ei voi vaikuttaa näihin tekijöihin, hän voi vain sopeutua niiden vaikutuksiin.

Rahoitusvakauden menetys tarkoittaa, että tämän yrityksen odotetaan joutuvan konkurssiin tulevaisuudessa kaikkine seurauksineen aina sen selvitystilaan asti, jos rahoitusvakauden palauttamiseksi ei ryhdytä nopeisiin ja tehokkaisiin toimenpiteisiin.

Markkinataloudessa toimivien yritysten taloudellisen vakauden ongelma on yksi tärkeimmistä paitsi taloudellisista myös yleisistä taloudellisista ongelmista. Yksittäisten taloudellisten yksiköiden rahoitusvakauden merkitys koko taloudelle onkin erittäin suuri. Yritysten tehokas ja häiriötön toiminta, kuten yksittäisiä elementtejä talouden yhtenäinen, aggregoitu mekanismi, varmistaa sen normaalin, hyvin toimivan toiminnan. Yksittäisen yrityksen taloudellisen tilanteen heikkeneminen johtaa väistämättä epäonnistumisiin talouden mekanismin toiminnassa. Maksukyvyttömyys vaikuttaa negatiivisesti tuotannon dynamiikkaan ja ilmenee tuotantoresurssien tehokkaan kysynnän vähenemisenä, erääntyneiden velkojen lisääntymisenä tavarantoimittajille, eritasoisille budjeteille, budjetin ulkopuolisille rahastoille, yritysten työntekijöille palkkaa vastaan, pankit, osingonmaksut omistajille jne.

Analyysi taloudellisen tilanteen vakaudesta tiettynä päivänä antaa sinun vastata kysymykseen siitä, kuinka oikein yritys hallinnoi taloudellisia resursseja tätä päivämäärää edeltävänä aikana. Riittämätön taloudellinen vakaus voi johtaa yrityksen maksukyvyttömyyteen ja varojen puutteeseen tuotannon kehittämiseen, ja liiallinen taloudellinen vakaus voi haitata kehitystä ja kuormittaa yrityksen kustannuksia liiallisilla varastoilla ja reserveillä.

Näin ollen taloudellisen vakauden olemuksen määrää taloudellisten resurssien tehokas muodostus, jakaminen ja käyttö, joka varmistaa yrityksen kehityksen voittojen ja pääoman kasvuun perustuvan vakavaraisuuden ja luottokelpoisuuden ylläpitämisen kanssa hyväksyttävän riskin olosuhteissa.

Rahoitusvakauden absoluuttisten indikaattoreiden analyysi

Yrityksen tuotantotoiminnan aikana muodostuu jatkuvasti varastotuotevarastoja. Tätä varten yritys käyttää lainavaroja oman käyttöpääoman ohella. Analysoimalla varausten ja kustannusten muodostamiseen tarkoitettujen rahastojen vaatimustenmukaisuutta tai sääntöjenvastaisuutta, määritä taloudellisen vakauden absoluuttiset indikaattorit (taulukko 5).

Taulukko 5 - Rahoitusvakauden absoluuttiset indikaattorit

Varannon ja kustannusten tarjoamisen indikaattorit niiden muodostumislähteineen ΔЕ С, ΔЕ Т, ΔЕ Σ ovat perustana yrityksen taloudellisen aseman luokittelulle vakausasteen mukaan.

Rahoitusvakauden tyyppiä määritettäessä käytetään kolmiulotteista indikaattoria:

Ŝ =(S 1 (x 1); S 2 (x 2); S 3 (x 3)),

jossa x 1 \u003d ΔE C; x2 = AE D; x 3 \u003d ΔE Σ, ja funktio S (x) määritetään ehdoilla:

S(x) = 1, jos x ≥ 0; S(x) = 0, jos x< 0.

Minkä tahansa liiketoimen seurauksena taloudellinen tilanne voi pysyä ennallaan tai parantua tai huonontua. Päivittäisten liiketapahtumien virtaus on ikään kuin jonkin taloudellisen vakauden tilan määritelmä, syy siirtymiseen vakauden tyypistä toiseen. Tietäen käyttöomaisuuteen tai varastoon tehtyjen pääomasijoitusten kattamiseen tarkoitettujen tietyntyyppisten rahoituslähteiden volyymin muutosrajat, voit luoda sellaisia ​​liiketoimia, jotka johtavat yrityksen taloudellisen vakauden kasvuun.

Rahoitusvakautta on neljää päätyyppiä (taulukko 6).

Taulukko 6 - Rahoitusvakauden tyypin määrittäminen

1. Yrityksen taloudellisen tilanteen ehdoton vakaus määräytyy seuraavien ehtojen perusteella:

S = (1; 1; 1), eli ΔE C ≥ 0, ΔE D ≥ 0, ΔE Σ > 0.

Tämä tyyppi osoittaa, että varastot ja kustannukset katetaan täysin omalla käyttöpääomalla. Käytännössä tätä tapahtuu harvoin. Tällaista kestävyyttä ei voida pitää ihanteellisena, koska yritys ei tässä tapauksessa käytä liiketoiminnassaan ulkopuolisia rahoituslähteitä.

2. Normaali rahoitusvakaus määräytyy olosuhteiden mukaan

S = (0; 1; 1), eli ΔЕ С< 0, ΔЕ Д ≥ 0, ΔЕ Σ ≥ 0.

Normaalin vakauden, joka takaa vakavaraisuuden, yritys käyttää optimaalisesti omia ja luottoresursseja, vaihto-omaisuutta ja ostovelkaa.

3. Epävakaa taloudellinen tilanne määräytyy olosuhteiden mukaan

S = (0; 0; 1), eli ΔЕ С< 0, ΔЕ Д < 0, ΔЕ Σ ≥ 0.

Sille on tunnusomaista vakavaraisuusrikkomus: tällöin yritys joutuu houkuttelemaan lisälähteitä reservien ja kustannusten kattamiseksi, tuotannon kannattavuus laskee, mutta parantamisen varaa on vielä.

4. Kriisi (kriittinen) taloudellinen tilanne määritetään

S = (0; 0; 0), eli ΔЕ С< 0, ΔЕ Д < 0, ΔЕ Σ < 0.

Tässä tilanteessa on erääntyneitä ostovelkoja ja saamisia ja kyvyttömyys maksaa niitä takaisin ajallaan. Käteinen raha, lyhytaikaiset arvopaperit ja saamiset eivät edes kata ostovelkoja ja erääntyneitä lainoja. Jos tällainen tilanne toistuu markkinaolosuhteissa, yritystä uhkaa konkurssi.

Rahoitusvakauden suhteellisten indikaattoreiden analyysi

Yksi yrityksen taloudellisen ja taloudellisen tilanteen pääpiirteistä on riippuvuus velkojista ja sijoittajista. Yrityksen omistajat ovat kiinnostuneita oman pääoman minimoimisesta ja lainapääoman maksimoimisesta organisaation rahoitusrakenteessa.

Yrityksen taloudellista vakautta luonnehtii sen omien ja lainattujen varojen tila, ja sitä analysoidaan käyttämällä vakiintuneiden perusarvojen taloudellisten tunnuslukujen järjestelmää sekä tutkimalla niiden muutosten dynamiikkaa tietyn ajanjakson aikana (taulukko 7).

Taulukko 7 - Yrityksen taloudellisen vakauden arvioinnissa käytetyt tunnusluvut

Perusarvot voivat olla:

Indikaattorien arvot kuluneelta ajanjaksolta;

Indikaattorien alan keskiarvot;

Kilpailijoiden indikaattorien arvot;

Teoreettisesti perusteltu tai asiantuntijatutkimuksen avulla vahvistettu suhteellisten indikaattoreiden optimaaliset tai kriittiset arvot.